美元不宜追涨

虽然美联储及耶伦表态鹰派，美元也展开了反弹，但投资者在做多美元时仍应谨慎，因为美联储明显有些言过其实了，所以未来态度仍然存在着反复的可能。

周三公布的两个数据全都是重磅数据，之前公布的5月非农数据、GDP等也大多不好。美国经济指标差劲其实已经持续一段时间了，并非仅仅是本周的数据差。这些因素再叠加油价疲弱及“特朗普麻烦不断”等因素，美联储应没有特别大的理由坚持鹰派立场。

美联储态度之所以稍显反常，可能是与美元及美股走势有些关联。大家知道，美股强得有些不可理喻，而最近美元又走得极弱，这些因素均可能左右美联储的态度。

如果股市极强，不良资产泡沫或将堆积，而当美元弱时，以往“压低美元以获取出口竞争力”的动机自然就会减弱。

美联储通过政策声明当然是可以微调市场预期的，如果做得好，也可达到适度“操纵市场”的目的。只要美联储觉得没有过分扭曲市场预期时，措辞方面就可适度地“言过其实”，从而诱使金融市场朝其希望的方向走。

综上所述，无论下半年美联储是再加息一次，还是“缩表”，其实都存在许多不确定性。投资者虽可密切关注美联储一言一行，却也不能过分天真。