短期不确定性因素逐渐消除，反弹窗口将延续

　　短期不确定性因素逐渐消除，反弹窗口将延续。6月份市场流动性整体保持平稳（此前市场担心6月份是流动性最为紧张的月份）、A股成功纳入MSCI、联储加息落地，短期市场不确定性因素逐渐消除，反弹窗口将延续。

　　成功纳入MSCI后A股中的绩优龙头不仅是中国的核心资产，也将是世界的优质资产，将成为穿越周期的主线。我们认为，基本面良好、估值合理的绩优股将是穿越周期的重要主线。即使由于涨幅较大短期出现反复，依然不改其长期走强趋势，调整就是加仓良机。此外，外资作为上半年重要的增量资金有力推动了绩优龙头的上涨，而A股加入MSCI则将更加坚定外资对中国核心资产的中长期配置意愿。

　　中长期来看，“资产荒”将逐步谢幕。随着金融监管的推进，负债端驱动资产端的配置模式面临终结，“资产荒”将谢幕，对市场会造成一定的影响。此外，经济增长速度难以持续提升，流动性将保持平稳，从而市场向上空间也将受到压制。