券商第二批救市资金退出 国家队大幅增持12股

　　 据媒体报道，华泰证券(22.79 +9.73%,诊股)、长江证券(10.17 +4.95%,诊股)、申万宏源(6.11 +4.09%,诊股)、方正证券(9.16 +4.81%,诊股)、招商证券(19.50 +7.44%,诊股)均在2017年中期财报里披露了最新的救市资金动向，截至今年6月30日，2015年9月新增的救市出资已经收回，剩余的账面公允价值仍然有1%多的浮盈。

　　在2015年，为了稳定证券市场，证金公司借助公募基金斥资2000亿元购买招商丰庆、南方消费活力、易方达瑞惠、华夏新经济、嘉实新机遇，证金分配在每只基金的购买额度均为400亿元，被市场称为“国家队基金”。截至2017年6月30日，招商丰庆、南方消费活力、易方达瑞惠、华夏新经济、嘉实新机遇5只基金的资产总额为2374.95亿元，相比初始2000.51亿元（其中0.51亿元为各家基金管理人或者基金经理投资款）的投入成本，自成立以来累计浮盈374.44亿元，累计收益率为18.72%。

　　金融界网站评：救市资金退出透露出两点利好，第一监管层认为目前股市已成功稳住，第二，国家队不在与民争利。

　　券商业绩半年考：中信国君广发坐稳前三名

　　随着多家大型上市券商陆续披露半年报，再结合此前披露的业绩快报数据，券商上半年经营业绩排名逐渐明晰。

　　其中，中信证券(18.20 +6.18%,诊股)、国泰君安(21.73 +6.21%,诊股)继续保持行业“领头羊”地位，稳居净利润排行榜前两席。广发证券(18.80 +7.06%,诊股)则凭借交易及机构业务的增长，超越海通证券(15.38 +4.13%,诊股)排名第三位，并成为前三名中唯一一家实现净利润正增长的公司。

　　第一方阵：40亿净利润成门槛

　　对于规模效应尤为明显的证券行业而言，龙头公司的经营状况更能反映行业整体情况。如果以某一个指标来挑选行业龙头公司的话，上半年券商第一方阵的经营情况为：营业收入100亿元以上，净利润超过40亿元。

　　数据显示，经营业绩位居前列的四家券商均符合上述条件。其中，中信证券、国泰君安、广发证券、海通证券上半年分别实现营业收入186.94亿元、111.04亿元、100.50亿元和128.04亿元，对应归属于母公司股东的净利润分别为49.27亿元、47.56亿元、43.01亿元和40.28亿元。

　　根据证券业协会统计，在上半年市场交易金额及行业佣金率双降的情况下，证券行业整体营收、净利润同比均出现一成左右下滑。

　　以中信证券为例，虽然公司上半年整体营收小幅增长约3%，但占据大头的经纪业务、资管业务收入同比均出现回落，同时经纪业务营业利润率也同比下滑逾6个百分点至40.28%。受多方因素影响，公司上半年净利润同比下降约6%，与第二位国泰君安的差距被进一步缩小。

　　在这样的背景下，净利润实现正增长的公司更加难能可贵。在上半年业绩排名前五的券商中，仅广发证券、华泰证券实现了净利润逆势增长，分别同比上扬6.72%和5.35%。其中，广发证券投行业务主要指标，如IPO主承销家数、主承销金额等继续保持行业领先；华泰证券则在营收结构上得到整体改善，国际业务收入同比大幅提升。

　　证金大手笔增持龙头券商

　　除经营业绩以外，半年报中股东情况的变化历来也是投资者关注的重点。随着更多上市券商半年报的亮相，上证报记者注意到，多数公司出现期末持股股东数量环比减少的现象，同时多家龙头券商在二季度获得证金公司的大手笔增持。

　　以刚刚披露半年报数据的东方证券(16.78 +10.03%,诊股)为例，受益于自营业务及资管业务的优异表现，公司上半年实现营业收入46.28亿元，同比增长59.98%，实现净利润17.55亿元，同比增长36.76%，经营业绩大幅优于行业平均水平。

　　在股东方面，截至今年6月末，公司股东总数为15.20万户，较一季度末的15.95万户小幅减少。此外，证金公司在二季度增持公司股份超过5700万股，持股比例由4.06%增至4.99%，距离5%的举牌线仅一步之遥。以其间公司均价14.23元计算，证金公司上述增持耗资超过8亿元。

　　证金公司二季度在券商的最大一笔增持可能是国泰君安。今年一季报中，证金公司尚未出现在国泰君安前十大流通股东名单中，彼时的入围“门槛”为8308.98万股。而在半年报中，证金公司以3.34亿股持股数量跃升为公司第五大股东和第三大流通股股东，持股比例为3.83%。以公司股票均价及上述股份数量大致的差额来计算，证金公司二季度增持国泰君安耗资至少超过45亿元。

　　除此之外，包括中信证券、华泰证券、招商证券、广发证券等在内的多家大中型券商均在二季度获得证金公司增持，增持金额在数亿元至数十亿元不等。在经过本轮增持后，截至今年6月末，证金公司分别持有中信证券4.97%股份、华泰证券4.84%股份、招商证券4.64%股份和广发证券2.74%股份。

　　此前证监会披露的证券公司2017年分类评级结果显示，多家大型券商获得评级上调。对此，业内普遍认为，在新的监管环境下，券商分类监管新规将引导券商业务转型、聚焦主业，将有利于证券行业的健康发展，特别是综合实力优秀的大型券商将更加受益，行业有望出现强者恒强的格局。

　　多重利好助推 12只券商龙头股获国家队新进增持

　　随着半年报披露接近尾声，券商股二季度机构持仓情况也逐渐亮相，部分公司股票在今年二季度获“国家队”大幅增持，成为市场关注的焦点。统计发现，截至昨日，已有20家证券公司披露了中报业绩，16家券商的前十大流通股股东名单中出现以证金、汇金等为代表的国家队身影，其中，有12家公司股票被国家队新进或增持，新进增持资金达216.15亿元。

券商概念股概念涨幅:5.7%

序号	证券代码	证券名称	最新价	涨跌幅	加入自选股
1	601881	中国银河	14.25	10.04%	+加入自选
2	600958	东方证券	16.78	10.03%	+加入自选
3	002797	第一创业	12.10	10.00%	+加入自选
4	601375	中原证券	9.81	9.98%	+加入自选
5	002670	国盛金控	16.86	9.98%	+加入自选
6	601688	华泰证券	22.79	9.73%	+加入自选
7	600909	华安证券	10.78	9.00%	+加入自选
8	600999	招商证券	19.50	7.44%	+加入自选
9	000776	广发证券	18.80	7.06%	+加入自选
10	300059	东方财富	14.82	6.24%	+加入自选

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　　具体来看，国家队二季度对华泰证券（18506.15万股）、方正证券（18102.03万股）、中信证券（15241.3万股）、招商证券（13204.04万股）、太平洋(4.30 +4.12%,诊股)（10997.73万股）、申万宏源（9256.36万股）、国投安信(16.71 +3.79%,诊股)（9046.45万股）、东兴证券(19.58 +5.50%,诊股)（8465.65万股）、国元证券(14.82 +5.41%,诊股)（3376.25万股）、广发证券（2122.18万股）和西部证券(16.66 +4.71%,诊股)（1262.4万股）等11只券商股继续加仓。另外，国家队在二季度新进持有国泰君安33408.32万股，占流通股比例为7.06%。

　　对此，分析人士指出，券商股目前估值处于历史相对低位，股指突破3300点，以及结构性行情的延伸，将带动证券行业的景气度回升，加上业务改善预期较强，相关个股补涨潜力较大。在此背景下，券商股的低估值以及对于金融权重股的持续看好和避险考虑成为 “国家队”资金入驻券商股的主要原因，后市值得关注。

　　事实上，进入8月份以来，券商基本面持续改善。华泰证券指出，8月份以来市场交投情绪维持在较高水平，前两周日均股票交易额保持在5000亿元以上。两融规模维持在9000亿元以上并实现持续回升；7月份债券承销业务规模环比增长101%，预计在企业融资需求刚性的情况下，下半年业务规模将实现较好改善。

　　受上述多重利好提振，上周五，券商板块异动明显，整体累计上涨2.75%，在可交易的32只成份股中，当日股价表现跑赢大盘的个股有26只，占比逾八成。个股方面，浙商证券(22.01 +10.00%,诊股)涨停，华泰证券、国元证券2只个股涨幅均在5%以上，分别达到5.75%、5.08%。另外，中国银河(14.25 +10.04%,诊股)（4.60%）、招商证券（3.07%）、西部证券（3.04%）等个股涨幅也较为显著。

　　资金流向方面，上周五板块整体呈现大单资金净流入的态势，累计吸金31.28亿元。其中，浙商证券大单资金净流入居首，达到75073.70万元，中信证券紧随其后，大单资金净流入也达40062.17万元，另外，国元证券（33462.23万元）、华泰证券（24543.07万元）、广发证券（17154.85万元）、中国银河（15808.60万元）、国泰君安（14241.52万元）、兴业证券(8.33 +4.78%,诊股)（12816.95万元）和西部证券（10772.46万元）等个股大单资金净流入也均超1亿元。

　　对于板块的后市机会方面，东方证券认为，资金面、政策面、业绩面与估值面共同提升了券商股的投资价值，且考虑到保险、银行2017年以来均显著上涨，券商作为大金融中的滞涨板块值得关注。

　　长城证券则表示，券商行业内分化将持续存在，建议从三条主线选择个股：一、业绩稳健与业务结构多元化的龙头券商，华泰证券、国泰君安、东方证券、海通证券、招商证券；二、创新+转型发展的中型券商长江证券、兴业证券；三、超跌反弹+前7个月业绩同比正增长的山西证券(12.36 +5.91%,诊股)、第一创业(12.10 +10.00%,诊股)、中原证券(9.81 +9.98%,诊股)，风险偏好高的投资者可关注与配置。

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