近日配股复牌的华仁药业突遭连续7个跌停，一时间传闻四起。作为去年的翻倍牛股，并且有直销行业的牛人周希俭控股，这只股连续跌停的背后，到底发生了什么呢？

输液袋创始者的没落

华仁药业主要生产输液袋，是国内软性输液的创始者，不过由于更有利于健康的“能吃药不打针，能打针不输液”的限制输液政策的影响，之后业绩出现下滑。终于在2016年9月，原大股东将大部分股份转让给了直销行业出身的周希俭。

直销牛人接手，翻倍牛股

周希俭是直销行业的一个大碗，其控制的中脉科技在行业内排名前列，但也颇受争议，曾传出“两万元一张治疗糖尿病的床垫”等负面消息。其接手华仁后提出了“大健康”的发展战略，并有计划让华仁进入直销行业的消息。当年股价持续上涨实现翻倍，但目前7个跌停后市盈率仍高达240多倍，显然该股并非价值投资的良好标的。

高位募资7个亿，7跌停苦了2万股民

此次连续跌停发生于配股缴款复牌之后，但公司早在去年6月份就公布了配股方案，为何现在突然大跌颇为蹊跷。本次配股公募资近7亿元，用于偿还有息负债和补充流动资金。应该说，此次配股并非连续跌停的真正原因，由于配股股份在2月26日上市流通，又考虑到股价处于非常高的位置，所以配股对象的减持压力可能导致了部分股东提前减持，引发连锁反应，最终引发本次连续跌停。

而且，在股价高位完成配股显然使得本次融资的成本较低，上市公司获得近7个亿资金，不过苦了参与配股的股东们。

控股股东增持无下限，号召员工增持无兜底

股价大跌后，控股股东广东永裕及其一致行动人表示基于对公司长期投资价值的认可及对未来持续稳定发展的信心，拟在未来6个月内增持不超过总股本的2%。不超过2%意味着增持数量可多可少，没有下限也带来不确定性。另一方面，实控人还倡议员工增持，但却没有提及为之兜底，同样显得诚意不足。短期看，似乎面对连续跌停也信心不足。

总结

华仁药业近期因配股连续7个跌停，根本原因是估值太高，腰斩后市盈率仍超过200倍，从中可见一斑。由于估值高，配股解禁带来了减持压力，集体恐慌出逃导致股价连续跌停，应该说回归正常估值是迟早的事情，配股仅仅是一个触发因素而已。

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