最近特朗普发起贸易战的事情着实让投资者们很闹心，话说回来，还是像巴菲特一样长期价值投资让人省心。而巴菲特投资一家公司，除了护城河、安全边际、管理层等多个关注重点外，也对其他聪明投资者的动向十分关注。今天，我们也来看看A股的聪明资金——券商以及牛散、社保基金，为何抱团重仓了同一只股。 

3家券商+牛散+社保抱团

随着年报披露渐近尾声，券商的最新投资布局显露水面。其中一个引人注目的地方是凯乐科技被中信、天风、江海三家券商一起抱团，不仅如此，连牛散和社保基金也位列其十大流通股东。

其中，去年底，牛散李葛卫增持10万股，持流通股的0.93%。2017年3季度，其就进行了增持，当时牛散丁胜更是增持281万股，目前位列第二大流通股东。两人并非快进快出，去年初就已经进入，此次应该收益颇丰。

高速增长

去年凯乐科技的业绩呈现高速增长，2017年净利润为7.4亿元，同比增长高达305%。与此同时股价也实现了翻倍，而在如此的高位，仍有社保基金、中信证券选择新进，其他券商和牛散小幅增持，这说明，他们仍然看好凯乐科技的发展，难道股价还能再翻倍？

研发投入巨大

近几年，凯乐科技的研发投入增长同样迅速，2015 年同比增长 134.29%，2016年同比增长 111%，2017年同比增长172.25%，2017年研发投入4.71亿元，占营业利润的56%！如此大的研发投入，在A股里颇为少见，也为其产品质量的提升提供了更好的保障。同时这也显现了转型的坚定决心。

军用细分市场龙头

通过并购多家军工企业，其通信专网业务成为利润增长主要来源。专网通信是指为政府等单位内部提供的通信服务，近两年行业发展态势良好。公司的军用专网通信业务方面，2016年就实现订单104.17亿，2017年订单高达170亿。去年子公司还成为全军轻型红外瞄准镜的中标单位，军工业务持续突破。

综上，凯乐科技在转型专网通信之后，迎来快速发展，业绩大增股价翻番。而包括社保基金、券商在内，仍然继续增持看好。另一方面，军工方面进展顺利，订单金额巨大，释放情况值得关注。总体上，关键还是要看高增长能否持续。

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