2016年9月28日，江苏林洋能源股份有限公司（下称林洋能源）在进行除息除权后，股价持续走低并于2017年5月11日触及两年来最低价——6.41元每股。这不到一年的时间里，林洋能源的股价共下跌了近32%。尽管林洋能源作为国内电表领域的龙头大哥，但却并不被投资者所青睐，从其除息除权后股价的逆反走势可见一斑。

　　股东出手增持

　　近日，该公司控股股东启东市华虹电子有限公司（下称华虹电子）通过公告宣布未来半年内通过二级市场择机增持林洋能源股份，增持价位在6.50元/股至9.50元/股的价格区间内，累计增持金额在0.5亿元至3亿元。值得一提的是，华虹电子雷厉风行，已于5月31日当日增持林洋能源约149.16万股，增持金额为1009.88万元。

　　大股东的增持行为通常被市场解读为利好消息，而该消息也很快产生积极效果：6月1日开盘后，林洋能源股价迅速攀高，并在盘中一度突破7元大关。截至6月1日收盘，林洋能源报收6.96元/股，涨幅3.42%。界面新闻查询该公司当日的主力净流入额发现，林洋能源6月1日的主力净流入额达到5377万元，为近五日来的新高。

　　林洋能源盘后的一纸公告则揭示了谁在扮演当日流入场内主力资金中的“急先锋”。根据林洋能源6月1日发布的增持计划进展公告，华虹电子当日再度购入约289.99万股股份，增持金额为2005.69万元。这表示，连续两个交易日，华虹电子累计增持金额已经超过3000万元。

　　主营增收不增利

　　事实上，控股股东坚定稳住林洋能源股价的背后，是这家国内电表龙头企业近些年在经营层面的些许尴尬。以该公司2016年年报披露的主营业务情况为参考，林洋能源目前的主营产品覆盖电能表及终端产品、光伏发电、太阳能电池组件、LED系列产品等。其中，其电表业务的营收占比为46%，是该公司的核心产业。而报告期内，林洋能源的光伏业务营收占比约为25%，是该公司第二大业务。2016年，林洋能源实现营业收入约31亿元，同比增长14%。但该公司去年增收不增利，其归属上市公司股东的净利润约为5亿元，同比下滑4%。

　　造成上述现象的主要原因是林洋能源电表业务以及光伏业务下属组件业务去年的盈利能力大幅下滑。根据年报，2016年，林洋能源电能表及终端产品的毛利约4.7亿元，较2015年下滑超20%。报告期内，该业务的毛利率为32.57%，较2015年下滑4.04个百分点。而在光伏业务方面，林洋能源去年的光伏发电和组件收入分别约为5亿元、3亿元，尽管其光伏发电收入同比2015年呈现翻倍式增长，但这两项业务去年的毛利率分别下滑6.38个百分点、3.50个百分点，由此拖累该公司整体业绩。

　　由于该公司核心业务电表业务的业绩增长乏力已成既定事实，林洋能源在寄希望电表业务维持稳定的同时，试图将光伏业务发展成该公司未来的主要盈利点。于是，2016年年初，林洋能源推出“一体六翼”的新能源战略布局——以江苏为中心，辐射安徽、山东、辽宁、华北、河南、云南等六个区域，推进分布式光伏电站的投资及平台运营等业务环节。根据林洋能源发布的经营数据，截至今年一季度，该公司光伏电站已并网累计装机容量931MW。

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