东方财富网汇总了各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。川财证券表示，下半年流动性改善值得期待，利于股市估值抬升；国金证券认为，粤港澳大湾区迎战略机遇期，三条投资主线布局。

　　【股市】

　　川财证券：下半年流动性改善值得期待 利于股市估值抬升

　　央行前期关于货币政策中性偏紧的表态，以及一系列金融强监管政策的出台，引起了短期利率的上行。但与市场普遍解读不同，川财证券预计，下半年流动性将有所改善，对股市而言，现金收益率的低位可能会使得悲观预期有所修正，有利于估值的抬升。

　　国金证券：粤港澳大湾区迎战略机遇期 三条投资主线布局

　　在今年的4月份和5月份，梁振英多次率团考察粤港澳大湾区，探讨港深合作及配合粤港澳大湾区城市群共同发展问题。“粤港澳大湾区”的设立将进一步促进两地繁荣发展。

　　华泰证券：关注白酒、家电、二线蓝筹、地产板块

　　昨日股市呈现小幅震荡行情，上证50指数表现强势，逼近一年半新高。6月中后期以来，政策放缓、流动性向好，市场扭转了之前严监管、紧流动性的局面，特别在加入MSCI利好刺激以及中报业绩向好的推动下，市场情绪好转，风险偏好有较明显提升。海外客户仍然较为谨慎，认为6月底的流动性紧张局面仍有待观望，市场后续的增量资金有限。

　　银河证券：重点关注半年报大幅预增的错杀股和大蓝筹

　　展望后市，由于临近月末，资金面或恐将再次趋紧，在这种局面下，如果没有增量资金的进入，指数上行的格局或将受阻，加之市场热点的延续性较差，短期指数存在震荡回踩的可能。预计大盘在消化完上方套牢盘，以及下方获利盘后，将选择继续震荡上行。建议投资者重点关注半年报大幅预增的错杀股和具备估值优势的大蓝筹。

　　中金：锂电池行业基本面渐入佳境 逢低布局龙头股

　　中金公司认为近期板块股价调整幅度较大主要由于新能源客车数据未启动拖累锂电池需求、市场预期电池下半年继续降价、全市场估值中枢下移等因素影响。市场预期对于负面因素的影响已过度悲观，短期看2017年2Q开始新能源车销量环比改善，长期看龙头公司的领先优势将得到市场的重新认识。

　　中泰证券：建议增加周期股配置

　　银行股中有“大蓝筹”。银行总体基本面稳定，盈利确定，高ROE，低估值，高分红率；市场风格变化，银行中真正“蓝筹股”会被市场不断重视。

　　【宏观】

　　兴业证券：下半年我国市场利率或平滑下行 流动性紧中趋缓

　　“流动性紧中趋缓”的意思是，市场的流动性可能仍处于紧平衡的状态，不会大幅放松，但不会再趋紧，而是会有所缓和。事实上，上半年流动性是比较紧的，一个直观的反映就是广义货币供应量M2同比增速下降到历史低点，5月份仅为9.6%。

　　招商证券：工业整体趋缓 利润移至下游 库存周期转向

　　当前工业生产趋缓的主因是原材料涨价因素消退引发的上游行业降温。金融监管对实体经济的负面冲击有限，且能通过宏观经济政策协调配合、消费需求贡献提升、服务业贡献提升等来实现对冲，因此中国经济运行总体可控，货币政策、金融监管也将延续一定时期。

　　国泰君安：工业利润增速仍强劲 货币政策难放松

　　利润增速仍强劲，利润率处于近四年较高水平，装备制造和轻工业利润增速上升，资产负债率同比环比均下降，营运能力持续改善。货币政策难放松。

　　华创证券评工业利润：库存投资对GDP的拉动由正转负

　　工业产成品库存投资的变动对判断全社会库存投资有较强的指示作用，产成品库存投资跌至负增长区间意味着库存投资对GDP的拉动已由正转负，粗略估计仅此一项对GDP增速的下拉就将达到约0.15个百分点。

　　任泽平点评5月工业利润数据：被动补库存 经济再通缩

　　5月规上工业企业利润增速回升，因销售加快、投资收益到账节点、低基数以及价格贡献等。分行业看，上游利润同比继续高位回落，中下游改善。价跌量升意味着进入被动补库存阶段。经济中期L型，短期二次探底，向上向下空间都不大，拖累来自库存、地产调控、金融去杠杆，支撑来自出口和制造业投资。物价再通缩压力增加，企业实际融资成本大幅上升，已连续3个月主营业务成本上升，货币政策从收紧转向不松不紧。

　　【楼市】

　　证券日报：投资客退潮利于地产市场良性发展

　　炒房者散去，对地产市场来说，犹如近日北京不期而至的连续几场大雨，大雨过后，晴空万里、凉风习习，舒适异常。

　　“溢出效应”不断显现 热点城市周边楼市成投资新宠

　　由于下降并不是自发性调整，住房价格依然坚挺，且因“溢出”效应热点城市周边地区成为替代的“投资标的”，导致该类城市同时面临“控房价”和“去库存”难题。

　　北京楼市调查：二手房价格挤“水分” 放贷周期拉长

　　距北京3·17楼市调控已三月有余，北京房地产市场在量价、信贷、买卖双方心态上呈现出或明显或微妙的变化。中新网记者近期采访了房地产经纪人、银行人士、购房者、房产分析师等诸多楼市“局内人”，试图勾勒出当前北京楼市的新变化。

　　【债市】

　　债市日评：又见前低 静待新低

　　周二资金面依然较宽松，现券小幅上涨，170210收于4.1490%。具体来看，10点半国开招标结果公布前，现券上扬至4.1575%，后招标结果显示需求不错，二级成交回暖，午后170210最低成交到4.1350%。不过4.14%以下持续时间较短，在期货跳水带动下，3点后170210收益率快速回到4.15%附近。经过三天的上涨，10年国开又回到前期的低点位置。

　　海通证券姜超：债市反弹非反转 真牛市不争朝夕 

　　真正在当前阶段能配置债市的只有保险类长期投资资金，而对于交易型机构而言，利率真正的拐点仍需等待金融去杠杆政策结束以及美国加息缓和，而这需要到3季度才能确认。

　　债市环境向好 投资可适度积极

　　多数业内人士认为，随着市场整体所处货币环境有望阶段性转松、相关监管或有所缓和，下半年债市表现预计好于上半年。在具体交易方面，投资策略可适度调向积极。

　　转债继续反弹空间受限

　　市场人士指出，受益于低估值+配置需求，近期转债市场表现明显好于权益市场，在近一个月的上涨后，转债估值水平明显抬升，后续反弹时间和空间可能有限，而本轮交易行情中不少转债涨幅较高，当前再度择券的难度不低。

　　中信期货：三季度期债逢低买入为主

　　自十年期国债收益率从3.7%之上开始下滑以来，随着资金环境的缓和和配置需求的启动，国债收益率持续走低，利差结构也在逐渐回归。总体来讲，三季度之前预计国债收益率整体将以区间徘徊走势为主，期债价格继续关注逢低做多机会。

　　【商品】

　　三个原因让高盛转而看多黄金

　　高盛发布了一份报告解释了该银行现在为什么看好黄金。高盛列举了黄金可能会上涨超过其大宗商品团队年底的1250美元目标的三个原因。

　　花旗：油价接近底部 但难以再回60美元

　　花旗(Citi)分析师Ed Morse周一(6月26日)在报告中称，当前油价可能已接近底部，但市场情绪严重受创，加上美国石油钻机数增加，将影响油价回升。该行将今年布伦特原油涨到每桶60美元的几率从65%调降至50%以下。

　　摩根士丹利看好黄金白银及铂钯

　　据摩根士丹利(Morgan Stanley)周二(6月27日)最新发布的金属价格展望报告称，未来12个月该行最为青睐黄金、白银以及铂钯这些贵金属的表现。

　　【汇市】

　　西太平洋银行：美元将艰难前行

　　西太平洋银行分析师Imre Speizer周一(6月26日)表示，美国经济增速及通胀增速疲软没能给美联储鹰派加息提供支撑，共和党仍未就税改及基建达成一致意见，通俄门事件使共和党日程放缓，以及即将到来的债务上限问题都将使美元艰难前行。

　　法国农贷：做空欧元吧！全因BIS这份报告

　　周二(6月27日)法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇研究撰文对上周末公布的国际清算银行(BIS)报告发布评论，并对欧元/美元走势作出简要分析。

　　法巴：美联储或于7月起缩表 本周宜买入美元兑日元

　　法国巴黎银行(BNPP)在外汇周报中建议，本周货币投资者们应考虑买入美元兑日元，以应对美元策略性地上涨。

　　法国农贷：英镑短期仍将受限 目标何方？

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师周二(6月27日)撰文就英镑的后市表现进行分析。法国农业信贷银行预计，英镑/美元第三季度目标指向1.26。

　　丹斯克银行：欧元/瑞郎长期被低估情况将被纠正

　　接下来的1个月，预计欧元/瑞郎交叉盘将涨至1.09，之后的3个月内将继续涨向1.10,6个月内将涨向1.12，而12个月内将涨至1.15水平。

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