中期来看，在当前的政策基调下，大概率会出现，但在这出现之前，市场的波动甚至下跌也许在所难免，尤其是当下的市场结构仍然以交易性投资者主导，金融机构的杠杆也在回升。

　　中金公司：债市仍难涨难跌

　　不认为利率水平会明显超过前期高点，接近或达到前期高点，配置型机构可以考虑转守为攻，交易型机构也可以尝试逢高适度拉长久期博弈交易性机会。只不过，目前市场扰动因素未完全消除，积极因素仍在酝酿中，更明显机会可能仍需要等待三季度末到四季度，短期仍以票息机会为主。货币政策强调提高资金面稳定性，杠杆价值略有恢复判断不改，但资金成本短期难大幅下行，资金面的脆弱性仍存，杠杆仍不是获得回报的主要工具。资管统一监管之下，非标、通道业务将直面冲击，信用下沉仍不是好选择。诸多投资者对做陡念念不忘，但在金融防风险大环境下，货币政策放松很可能滞后于经济基本面，变陡是个缓慢的过程。

　　海通证券：债市仍处于震荡状态

　　2013年货币政策收紧由监管因素导致，因此2014年初经济通胀下行时，资金面的紧缩程度依然没有缓解，利率下行拐点晚于经济基本面拐点。今年与2013年相似，也是监管导致政策收紧，因此今后债市由熊转牛的拐点也将落后于基本面的拐点，在金融去杠杆的大背景下，利率短期内难以打开下行空间。短期内债市仍将处于震荡状态，利率难上难下。未来可能会通过长端上行(监管加强)或短端下行(货币政策有松动)来修复曲线形态。

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