1、催化剂：春糖会召开在即+白酒板块有业绩有估值

（1）春糖3月22日-24日召开

一年一度的春糖会拉开序幕，3月22日-24日，2018春糖会将在成都召开，糖酒会期间会有更多白酒行业动态资讯公布，将提升白酒行业市场关注度。

糖酒会是行业的风向标，参会酒企的最新动销、库存、业绩目标情况将影响市场对白酒的预期，加上当前处于年报披露期，券商一致认为，业绩确定性高的白酒龙头将受到市场关注。

（2）“我有基本面，一起等风来”

洋河股份业绩扑街后，白酒股一度风声鹤唳，不过，最近两周气氛开始缓和，各大券商不约而同提示白酒又到了布局时点。

申万宏源在本周周报中喊“我有基本面，一起等风来”，认为白酒板块回调到了有业绩、有估值、有催化剂的状态，没有什么好担心的。

业绩：机构认为白酒板块1Q18业绩大概率高增长，3-4月进入季报预告和披露期。

估值：由于调整已下降到较低位置，龙头估值水平已下降到对应2018年20-25倍。 

3月19日，天风证券晨会透露，一些买方认为，今年市场恐怕很难有结构性行情，比的是选股能力。业绩和估值匹配，业绩增速较高，现金流好，PEG小于1的股票，比如白酒。

2、历史涨幅及龙头

2016年春季糖酒会于3月24日-26日在成都举行，3天22万人参会，可谓盛况空前。投资者和经销商人数创历史新高，得到极大关注。茅台携四大酱香酒新品亮相春糖，泸州老窖推出两大单品三大品系合围白酒健康市场。随着茅台、五粮液、泸州老窖等知名企业纷纷召开经销商大会，叠加行业加速复苏，板块热情被彻底点燃。

古井贡酒早在会前就开始表现，走出一波轰轰烈烈的大阳线，直到糖酒会结束才出现回调。3月1日到3月28日，20个交易日涨幅38.32%；

泸州老窖跟随板块热度开涨，3月2日一度涨停，3月1日到3月28日，20个交易日涨幅26.89%。

3、受益个股

 经济回暖，消费支出占比逐年提升，白酒作为居民消费一大品类，历经三年调整行业进入新周期。人口结构变化和人均消费能力增长促使白酒低价格带向高价格带迁移，高端和次高端白酒的销量将领先于行业。

（1）高端白酒：供需紧张，名酒提价空间大

行业回暖市场供不应求，消费升级大趋势下高端白酒需求增长持续性强，高端白酒品牌力强具备提价权。

（2）次高端白酒：受益消费升级，改制公司潜力大

中端白酒基数大消费升级向上跃迁，高端白酒供需关系紧张需求向下迁移，次高端未来至少300亿元市场增量。

（3）中端白酒：竞争激烈，期待区域拓展行业整合

中端白酒区域性隔离情况较为普遍，中端向次高端跃迁、内生外延拓张成为此价位段公司的两条投资主线。

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