中国的股市从来都不缺戏剧性，最新的一幕由富士康“主演”。

5月14日，富士康正式披露《首次公开发行A股股票招股说明书》。与外界猜测IPO发行募集“缩水”不同，富士康融资额未变，为272.53亿元，但引入战略配售投资者，会消化三成新股。此举被认为是为了减少市场资金压力。

如果此次募资顺利进行，富士康将创下近三年来A股市场的纪录。

以下是富士康IPO主要关注点：

1.富士康拟发行约19.7亿股，占发行后总股本的10%，全部为公开发行新股，不设老股转让。融资金额为272.53亿元，与此前披露的金额相比，未有变化。

2.股票简称“工业富联”，申购代码为780138，按照募资和发行新股数量来推算，发行价格预估为13.80元，最终发行价或许会略有调整。

3.网下、网上申购时间为5月24日，中签号公布日为5月28日。网上初始发行数量为4.14亿股。约占扣除初始战略配售数量后发行数量的30%。

4.预计顶格打新413万市值。据测算，富士康要顶格申购需要413万市值，是有史以来第二高。

5.引入战略配售。初始战略配售占这次发行新股的30%，发行数量为5.9亿股。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据“回拨机制”的原则进行回拨。回拨机制启动前，网下初始发行数量为9.65亿股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的70%。

6.战略投资者锁定至少12个月。

本次战略投资者获配的股票中，50%的股份锁定期为12个月，50%的股份锁定期为18个月。其中，为体现与公司的战略合作意向，部分投资者可自愿延长其全部股份锁定期至不低于36个月。

大面积锁股减冲击

从今晨发布的招股说明书来看，富士康最终还是如愿以偿了！272.53亿的融资额保持不变，但发行方式却大有玄机。不仅进行了战略配售，而且对战略投资者获配的股票实现了大面积锁股，其中50%的股份锁定期为12个月，50%的股份锁定期为18个月。至于网下发行的70%将锁定一年，投资者只要参与网下申购就必须认可该条件。

大面积锁股减少了市场的投机行为，保护了中小投资者的利益；并让更多人有机会投资富士康获利，对富士康、投资者乃至整个市场都大有裨益。说到底，证监会的本意不是阻拦“独角兽”上市寻求融资助力发展，只是担心独角兽空降资本市场激起的水花太大，让市场和投资者为独角兽企业一家的发展蒙受损失，最终公利为私利让步反而不美。

富士康的未来走势并不乐观

富士康的未来看起来并不乐观。

首先，从富士康的招股书来看，富士康的负债规模可以用庞大来形容。截至2017年底，富士康总资产1486亿元，但是负债高达1204亿元，负债率约81%。

跟同行业均值57.17%的负债率相比，富士康的负债率整整高出约20%。这对富士康的营运情况难免有影响。

其次，富士康作为新经济企业上市将面临国企竞争。

富士康作为新兴经济代表上市，也表示A股正在敞开怀抱迎接新兴经济上市公司，为市场注入新血液。

因此，富士康的上市具有表率作用，对于错过国内BAT这样的企业，A股市场显然要进行转变。

但是这种转变并不容易，在A股市场，总市值排名来看占据市场前十位的都是银行保险、石油石化、白酒等传统行业，国有企业依然占据相当大的规模比重，且银行等版块盈利不错。

最后，富士康2017年营业收入3545亿元，净利润158.7亿元，相比目前A股市场科技型上市公司小市值可谓真正的巨无霸，然而但是当这样的“巨无霸”企业上市，市场热度较高，外加上A股市场“打新”的传统，难免会产生较强的IPO抽血效应。当资金都来追捧富士康时，必将导致市场资金趋于紧张，外加宏观经济收紧的趋势，富士康的上市对市场究竟是利大于弊，还是弊大于利，还需要时间的验证。

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