从过去一年来走势看，制造业PMI呈现先升后降特点，今年4月，5月为年初以来的低位，与去年10月持平。按照往年制造业生产规律，4-6月为上半年旺季，今年走势表现出旺季不旺的特点，经济增长可能有所放缓，维持今年增长前高后低的判断。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智昨日认为，从制造业PMI细项来看，显现经济增长可能放缓的迹象。一是生产指数连续2个月下降，企业生产有所减慢。二是供需两端价格大幅回落，主要原材料购进价格，出厂价格指数分别下降，供需两端需求可能走弱。三是进口指数连续3个月下降，采购量指数也连续2个月下降，表明内需增长放缓较为明显。

　　从5大分项指数来看，二升一平二降，走势呈收敛特点。其中，原材料库存，从业人员指数分别为48.5%，49.4%，这两项都比4月上升了0.2个百分点，说明原材料库存需求和制造业用工状况有所改善。生产指数和供应商配送时间分别下降0.4个百分点，0.3个百分点至53.4%，50.2%，扩张势头有所放缓。新订单指数则为52.3%，与上个月持平，整体需求状况平稳。

　　西南证券分析师杨业伟则指出，虽然本月PMI总指数保持平稳，但分项指数大多出现回落，只有部分滞后指标略有回升，预示着经济将延续稳步放缓态势。随着政策主基调转向防风险，财政和货币政策均在逐步由宽松转向中性偏紧。政策转向带动需求持续走弱，工业品价格和企业盈利能力都将继续走弱，企业经济度将持续下降，经济延续稳步放缓态势。

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