，昨日人民币汇率全线上扬，离岸人民币升破6.77，日内涨590点，创去年11月初以来最高。在岸人民币5月升值1.1% 创14个月最大单月涨幅，人民币大涨的背后是中间价报价引入逆周期因子+隔夜HIBOR上涨。

　　当日，人民币兑美元中间价升值65个基点至6.8633。在岸人民币兑美元收盘价报6.8140，回到去年11 月14日的阶段高点。受在岸市场带动，离岸市场人民币兑美元汇率一路升值，截至发稿，最多升至6.7586，逼近去年10月21日的阶段高位，日内波动幅度超过700个基点。

　　分析认为， 在引入逆周期因子后，多数市场人士认为人民币兑美元应该加速升值。过去几天内地休市，昨天开市后人民币中间价上升，离岸市场因此强化了人民币的升值预期。

　　人民币汇率再创新高

　　5月31日，在岸人民币对美元汇率开盘即涨逾百点，盘中震荡上行，16：30报6.8210，创去年11月以来新高，较上一交易日涨400个基点。与此同时，离岸人民币对美元汇率接连升破6.82、6.81、6.8、6.79、6.78、6.77六道关口，盘中一度创半年新高至6.7677。

　　在招商证券分析师谢亚轩看来，逆周期调节因子的引入，摊薄了收盘汇率和一篮子货币两个因素对于中间价的决定作用，其政策意图是希望人民币汇率的走势能够更准确反映经济基本面的变化，减少顺周期行为。

　　汇率根本上应由经济基本面决定：一方面，美元整体走弱；另一方面，我国主要经济指标总体向好，出口同比增速明显加快，经济保持中高速增长态势。

　　在招商银行外汇首席分析师李刘阳看来，美元从5月份开始加速下跌，再加上昨日晚间欧央行暗示可能退出QE带动欧元走强，美元进一步承压。同时，在美元指数已显示颓势的时候，加息和缩表的预期也不能重新令美元创出新高。

　　“此次中间价报价机制调整被市场视为支撑人民币汇率对美元补涨、并使人民币汇率对一篮子货币保持稳定的信号，从而在市场形成了较为一致的预期。”民生银行高级分析员应习文对记者表示，而离岸市场深度较小，也更为敏感，其反应更为剧烈，可能是因为拥挤交易引发离岸人民币资金面趋紧。

　　受离岸人民币需求上升等因素的影响，香港离岸人民币隔夜HIBOR涨1573个基点至21.07933%，为1月6日以来新高。

　　“这导致离岸市场空方撤退，离岸人民币汇率大幅走升。”外汇交易员告诉记者。

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