财经365讯　一位业内人士指出，今年IPO很热闹，券商自查也很热闹。他表示，今年以来券商投行增加自查环节，内核提问也比以前更多。

　　7月26日晚间，证监会办公厅副主任李纲、上交所总经理黄红元、证券业协会会长陈共炎在央视就直接融资等问题接受采访。其中，黄红元指出，IPO会考虑市场总的发展情况，一定是一种常态化的均衡。

　　伴随着IPO常态化的持续，发审从严的趋势也正在日渐清晰。

　　7月24-25日，全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会提出，将切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行的常态化。

　　7月25日晚间，证监会发布发审委员80人候选名单，职务与资历多为“顶配”，或将成为有史以来的豪华阵容，对发审工作提供了有力的专业保证。

　　从严趋势不仅仅在发审终端体现，在一线监管、投行内核等阶段，都已经渗透，这意味着，资本市场的IPO守门人，正在经历一次全方位的升级。

　　券商代表首现发审委

　　7月25日证监会公示发审委委员候选人名单，共有80人。

　　从候选人组成结构来看，会计师事务所与律师事务所占大头，分别有32位、24位；8名来自高校；6名来自券商；基金公司与保险资管各4位；资产评估机构2位。

　　值得注意的是，这次也是券商代表首次亮相IPO发审委。“在我看来，监管层终于重视券商的呼吁。证券公司作为IPO市场中重要的参与方，但过去在发审委一直没有机会出现。”7月26日，北京一名保代表示。

　　对于此次候选人名单阵容，不少人士表示候选人无论从职务还是资历，都堪称“顶配”。

　　7月26日，南方一名资本市场律师告诉记者，其律所一名合伙人入围本次发审委候选名单。他介绍称，该合伙人IPO项目数量在其律所常年排在第一位，是律所的IPO实力担当，拥有丰富的经验，专业能力较强。

　　除了会计师和律师绝大多数为合伙人级别外，券商与基金公司代表大多为“董事长”，这样的豪华阵容在发审委历史上亦是首见。

　　以第11届－15届发审委员资历为例，基金公司代表的职务多为“投资总监”或“副总裁”，或“总裁助理”。

　　有市场人士认为，董事长能着重体现中介机构对发审工作的重视。但这也引发业内人士的隐忧，一家大型券商投行人士亦对董事长的业务能力表示存疑。7月26日，一家中型券商人士则谈到，关键要看业务能力与工作经历挂钩，有的董事长并非内部提拔，券商工作经验较短；有的走“从政”路线，不一定有较强业务能力。

　　一线监管马不停蹄

　　发审制度的改革是监管层落实全面监管、从严监管的重要步骤。而今年以来，发审委的审核尺度一直保持高压态势。

　　尽管今年审核速度加快，上会企业较多，但否决率也相应提高，这意味着发审委并未放宽审核标准。根据wind统计，截至7月26日，今年上半年的否决项目比例为13.75%，去年同期则只有6.09%。其中6月份的否决比例最高，高达23.81%，否决家次共有10家。

　　7月26日，深圳一家中型券商投行老总表示，从近两年情况来看，否决率比去年提升，这说明审核标准也在提高。监管层在上市入口处把关，严格把握上市公司质量，不少企业还未上会就已经被劝退。

　　7月26日，华南一家大型投行人士亦谈到，目前IPO审核要求非常严格，“监管层提出的问题非常细致，比定增项目的审核要求还要严格。”

　　同时，IPO现场检查亦马不停蹄进行。

　　截至7月20日，根据证监会数据显示，正常审核的排队项目共有619家，其中参与现场检查或者抽查的家数共有284家，占比达45.88%。

　　“今年以来投行迎来大量的现场检查，现场检查与自查是目前投行工作中必不可少的部分。”前述华南大型券商投行人士表示。

　　证监会新闻发布会上，监管层明确表示，将会继续按照依法监管、全面监管、从严监管的工作要求，严把上市公司入口关，坚持问题导向，完善IPO现场检查等工作机制，依法严格审核、严格监管，督促发行人和中介机构归位尽责，防止企业带病上市。

　　投行内核举足轻重

　　IPO守门人中，中介机构亦是重要角色之一。今年以来受监管层要求，“内核”一改过去弱势地位，在投行架构中起到举足轻重作用。

　　7月26日，上海一家大型券商投行老总笑道，今年IPO很热闹，但自查也热闹。他表示，今年以来公司增加自查环节，内核提问也比以前更多。

　　7月26日，上海一家中型券商内核人士表示，今年以来内核部门压力最大。“一边是监管层的要求，另一边是业务部门同事的施压；同时工作量也比以往大大提升。”

　　值得注意的是，监管层不仅对项目质量提出要求，亦强调投行风控的有效性，要把投行业务纳入公司整体风控体系。

　　在去年年底，证监会通报了投行类业务专项检查，并开出一批罚单。对新时代、国信、国泰君安、中泰和东莞证券等5家证券公司分别采取责令限期改正，同时增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、出具警示函的行政监管措施。

　　对其他在投行业务内部控制、执业行为等方面存在一般性问题的证券公司，由派出机构谈话提醒，督促其及时整改。

　　同年，兴业证券(601377,股吧)涉欣泰电气(300372,股吧)欺诈发行，信达证券涉振隆特产IPO造假，均受到处罚。

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