财经365（www.caijing365.com）11月23日讯：气温转凉，天降瑞雪，每年底的这个时候，大家都会问上一句，资本市场会有跨年行情吗？
跨年行情有个基本逻辑，股价是人心的映射，当人心思涨，资产价格就会被推升。当然，还有个更刚性的条件，那就是得有钱、有资金、有流动性的助推，一般快到年底，各种红包、各种奖金，陆续到手，就成了跨年行情的援军。
Ⅰ 情绪
首先说情绪。人什么时候情绪会比较高涨呢？一般是内心比较放松，感觉没有风险的时候。
今年资本市场的风险，基本上有以下几个，首先，是疫情的风险。当初大家都认为疫情对经济冲击太大了，但事实上市场没怎么跌，一两天就消化了，为什么呢？
就好比一只老母鸡，它应该值多少钱呢？这其实取决于它一共能下多少蛋，假如它一共能下100个蛋，但是因为生病、误工，它少下了3个蛋，那么，我们就不能否定这个老母鸡的价值，因为等它好了，还有97个蛋可以继续下，价值还大着呢，不要才是傻。因为生病，对它价值的影响，仅仅只有3%而已。
资本市场就是这样想问题的，大家考虑的都不是2020这一年，而是在未来很长的时间里，中国经济和中国企业，还可以创造出很多的价值，下很多的蛋。所以，疫情是个意外，但是对长期来讲，却并不是风险。而当我们率先控制住疫情后，资本市场涨的更凶，几乎是全球表现最好的市场。
第二个风险，是我们和外部世界的关系。比如出口，我们独善其身光自己好不行，还得别人来买咱们的东西，之前大家也特别担心。但是看到数据，没想到，出口数据是三架马车里表现最好的，率先突破了10%，这是因为海外供应链依然停摆，那些本来不买我们东西的人，他没得选，只能选我们的东西。出口的风险，大家发现也不是风险。
第三个风险，就是美国大选的不确定性，现在也基本尘埃落定。而且我们现在还签约了RCEP这是一个全新的，世界最大的自贸区。宣告着我们和外部世界之间的关系和风险，也都化解了。
当以上所有风险都全部消除，人们内心就会感觉放松。就好比电梯，大家觉得很安全，因为它是封闭的，你看不见外面，而玻璃栈道大家觉得很危险，仅仅只是因为你能看的见下面。对资本市场来讲，道理完全一样，重点不在于风险，而在于人们心中的感受。当大家觉得很安全、感觉不错的时候，就会敢于冒险，资本市场就能涨。
Ⅱ 资金
下面一个维度，说说资金。因为人心是打火石，但资金才是木柴。从这个角度，请大家重点关注两种资金，一个是大众理财市场的资金，另一批是海外投资者。
首先，大家知道，当钱多的时候，市场能涨，但是钱多钱少怎么看呢？这个一般是看利率，当利率下降，就意味着钱在变多。
可问题是，市场里有好多个利率，企业们投资做生意，看的是国债利率，看的是银行贷款利率，这个利率好像也不低啊，10年期国债利率，最低时候是2.5%，现在到3.3%了，这么看的话，钱还是挺紧啊。
这个问题，关键在于，未来资本市场涨不涨，不是这些批人决定的，而是大众投资者决定的。大众投资者根本不看这些过于专业的指标，大家就看余额宝就足够了，当理财收益率下降，就表明大众市场钱很多，很宽裕。
现在理财收益大概就是在1.8-2%左右，它还是个很低的水平，因为收益率过低，而且现在也打破刚兑不保本了，甚至可能会亏钱，所以理财资金往资本市场搬家，是个大趋势，而且是个比跨年还要更长的趋势。
除了大众，大家再盯紧一批人，就是老外。海外投资者。这批人的利率很难观察，但是有个简单的办法，盯住汇率就行了，只要人民币一直在升值，就说明他们可能在买人民币，而且人民币越是升值，这批人内心就越焦虑，他们怕赶不上中国这班电梯，他们会直接通过香港，或者QFII的方式，加大力度进入资本市场。
总结一下，在风险消除，人们内心觉得放松、安全的情况下，再加上这些资金的援兵到位，资本市场出现跨年行情可能性是很大的。关键的问题是，如果涨起来之后怎么办，那么2021年就需要企业交出更漂亮的业绩才能撑得住。因此，跨年行情就好比是刷卡提前预支的礼物，而买单放在了后面。更多资讯，关注财经365股票门户网站！