财经365（www.caijing365.com）3月16日讯：民生银行的34999户私行客户，看到了令人警醒的一幕。2020年的信托领域，上演了一场“暴雷潮”。四川信托、安信信托、新时代信托等多家知名信托机构相继踩雷，行业哀嚎遍野。而在这场“暴雷潮”中，除了信托公司、投资人，还有一个很重要的参与者——银行，它们既是销售渠道，也是投资人与信托资产的风控防线。
6000万买的“理财”，要气哭了
2020年10月，一封关于“民生银行”的联名投诉信网络曝光。多位投资人向银保监会“联名上书”，亮剑直指民生银行代销映雪信托计划过程中，操作不合规，存在虚假营销、违规修改用户投资风险等级、缺少双录等多个问题。
多位联名投诉信中的投资人告诉金融八卦女，他们原本投资风险偏好较弱，却在民生银行客户经理违规操作下，稀里糊涂购买了映雪信托计划，最终导致他们的本金损失高达30%以上。事件持续发酵，引起业内颇多争议。有业内人士直言，投资人自愿投资，亏了就找银行，实属“巨婴”；但也有从业者质疑，民生银行代销映雪信托计划过程中，风控审核与销售操作的合规性。又是将近半年过去了，这场“孰是孰非”的辩论赛，现在依然在继续……
1./“联名上书”/
“民生银行真的要把我气哭了”，一见面，张言静就告诉金融八卦女。张言静是联名投诉函的投诉人之一。年前，有四位民生银行工作人员，提着礼物到她的公司，与她沟通映雪信托计划维权后续。但显然，这次的沟通并不顺畅。在张言静看来，民生银行此行看似沟通解决方案，实则安抚情绪，采取的是拖延战略，“谈了不到一个小时，就被我直接赶走”。除了“等”，张言静从民生银行的谈话中，接收不到其他有用信息。可是，她已经从2020年3月等到现在，张言静表示，“这次沟通，民生银行还承还诺，年后一个月内，就会有具体解决方案出来，但现在期限已过，解决方案什么也没有，不是我不愿意等，而是我没办法再信任民生银行”。而与此相对的是，一年多前，张言静还是民生银行忠实的私行用户。
2019年4月，张言静在民生银行客户经理的力荐下，购入了600多万元的外贸信托-瑞智精选映雪债权专项集合资金信托计划（以下简称为“映雪信托计划”）。公开资料显示，映雪信托计划成立于2019年2月，基金管理人为中国对外经济贸易信托有限公司，映雪资本是其投资顾问，民生银行为代销机构，主要投资于二级市场债券，已分A、B、C等多期，其成立初期一共募集40多亿元资金。然而，令张言静没想到的是，这款信托产品彻底瓦解了她对民生银行的信任。
2020年3月，张言静从与朋友的聊天中得知，映雪信托计划是一款风险比较高的产品，随即她想要赎回本金，但操作时却发现赎回有时间限制，“这跟客户经理的说法完全相反，他当时告诉我的是每月都能赎回”。张言静迅速找到自己客户经理，客户经理却留下一句“有事，要请假很长时间”后失联。于是，张言静又找到民生银行总行，结果依然是等待，他们告诉她最早4月能赎回。而到了4月，张言静赎回资金未到账，产品却突然被锁定，无法赎回了。
张言静表示，“在这样的情况下，民生银行仍然告诉我，不用急于赎回，产品管理方承诺三个月内可以回本。”紧接着，映雪信托计划在一个月后全面崩盘。清盘时，张言静在映雪信托计划的本金大面积亏损，损失金额已超过200万元，达到本金30%以上。事实上，在这场血淋淋的崩盘中，承受着巨额损失的投资人，不只有张言静。一位民生银行老用户的女儿告诉金融八卦女，她妈妈也是映雪信托计划的投资人，这次本金亏了200万元。“去年赶上疫情，再加上这次投资亏损，家里生意的资金链，都已经需要靠贷款维持了”，她很担心自己妈妈，“我妈快60岁了，因为这件事心情很糟糕，甚至有一段时间靠吃药入睡。”去年，张言静找到一个维权的微信群，上述投资人也在这个群里。该群里共有十几个人，群成员都是民生银行“映雪信托计划”的投资人，张言静介绍，群里几乎每天都在讨论如何维权。
2020年10月，在这个事件的十位投诉人联名向银监会寄去投诉函。他们在投诉信中写道，过去，他们一共购买了6000多万的外贸映雪信托产品，总计有2765万元未收回。从联名投诉信可知，他们中的大多数本金亏损在30%以上，甚至有一位投资人本金亏损超过43%。“这挺罕见的，中度风险的基金产品一般亏损本金不会超过20%。”一位业内分析人士表示。很快，一些媒体关注到这一事件并迅速跟进了报道，但维权之路远比他们想象中复杂和漫长。
2./ 众说纷纭 /
报道一出，业内热议，众说纷纭。在一些投资人看来，这些维权者像群不太厚道的“巨婴”。“赚钱就是自己聪明，出问题就是银行”，“又没写保本，凭什么给刚兑？”在该事件相关报道下，网友纷纷吐槽。那么，在该事件中，银行是否负有责任？信托从业者张何并不看好投资人的维权之路，“银行在代销信托时，责任早撇得一干二净了”。在这一点上，张言静确实感觉自己有苦难言，“民生银行为什么不是诈骗？我本身理财风险偏保守，却让我买高风险私募基金。”
在事情发生后，她的第一反应就是——自己被骗了，她要报警。“其实，我之前通过民生银行，投资过东方添益债券型证券投资”，张言静坦言。公开资料显示，这是一款中低风险的债券型基金，近一年收益率为2.10%。我们知道，基金产品共有R1~5五个风险等级，东方添益债券型证券投资为R2级，映雪信托计划为R3级。也就是说，映雪信托计划属于中度风险的平衡型产品，本身就有本金亏损的风险。但是，一位投资人告诉金融八卦女，直到出事后，他才发现这款信托产品背后，是风险较高的私募基金。而映雪信托计划的投资顾问映雪资本，是一家专门投债券的私募基金机构，信托从业者张何透露，“银行代销不能直接卖私募基金，所以他们用信托计划给映雪信托计划包装了一个外壳，民生银行只是销售渠道。”
尽管如此，银行在代销信托产品前，仍需要严格的风控环节。譬如，对发售机构做尽职调查、信息验证和风险审查等。理论上，银行代销信托产品的风控标准也非常严格。业内分析人士程安堂表示，银行会开设一个类似资产管理委员会的组织，然后通过投票的方式，决定一款信托产品的上架与代销。不过，从后期暴雷情况来看，不少投资人质疑，映雪信托计划的前期风控操作。从2019年2月至2020年4月，映雪信托计划发行不足两年，就先后踩雷10只违约债券。
譬如，19新华联控MTN001、15西王01、16西王01、16西王02、18西王CP001等。其中，15西王01、16西王01、16西王02、18西王CP001的发行人是西王集团有限公司（以下简称“西王集团”）在2017年已爆出负面新闻。据多家媒体报道，2017年因西王集团提供担保的同区域民企齐星破产事件，西王集团相关债券在二级市场被大幅抛售，这直接导致资本市场对其信用资质担忧。在这样的背景下，2019年2月成立的映雪信托计划中，仍包含大量西王集团资产。当然，不只有投资人质疑民生银行对映雪信托计划底层资产的风控，民生银行内部有出现一些声音。“我们（客户经理）也在问总行，怎么做的风控”，一位民生银行的客户经理透露。
3./ 营销套路？/
“这款产品风险低且保本”，在不少映雪信托计划投资人口中，民生银行客户经理都曾直接或间接告诉过他们。在暴雷后，一位邯郸的投资人打电话质问其客户经理，“你说没说过，这款产品保本？”另一头的客户经理并未否定。“当时，民生银行的客户经理就明确告诉我，这款产品要是不保本，其他产品更不可能保本了”，张言静表示。根据投资人提供一张微信截图显示，在映雪债券的广告中包含着“固定收益”、“投资于国债”、“每月赎回”等与实际情况不符的关键词。
当然，这都是营销套路。“营销话术需要经过银行统一培训”，一位曾经在民生银行工作过的员工透露，通常情况下，总行会专门派人来教话术。而夸张的营销话术只是信托销售的“敲门砖”，下一道关卡是用户的风险等级。
需要注意的是，银行不能给用户销售不符合其风险等级的投资产品。也就是说，用户投资偏好等级为R1，他无法购买到R3投资产品。于是，一些客户经理开始剑走偏锋。比如，让用户填假的投资风险等级。“除了第一个按实际年龄填，其他都选‘D’”，一位民生银行的客户经理直接告诉映雪信托计划的投资人。
除此之外，一些在民生银行购买映雪信托计划的投资人还表示，他们投资产品操作中，缺少双录这一环节。何为“双录”？就是用户在银行买投资产品时，进行双录（即录音和录像）是必要程序。2月初，一位民生银行客户经理找到张言静，希望她能补一下双录。
这位客户经理表示，之前卖的基金抽到了一些客户需要补双录，其中就有张言静。一位业内分析人士认为，“银行卖给用户风险偏大、金额偏大的代销理财产品时，却没有‘双录’，必有蹊跷。”“本质上，业绩压力过重或许是夸张营销的‘导火索’。”一些业内人士认为。一位知情人士透露，他认识的一位民生银行行长，每年KPI在5000万元左右。
“完不成业绩指标，就要降级”，另一位民生银行员工在社交平台上留言。还有一点需要注意，很多银行销售高风险理财产品的提成要比低风险的产品高，程安堂表示，“甚至，高出十倍以上”。在业绩指标和高额佣金的双重驱动下，一些客户经理选择了高风险之路。成则皆大欢喜，败则消失匿迹。
但是，程安堂认为，“客户经理在任职期间的营销话术，不能归结到个人，他仍然代表银行。”对于民生银行整件事，一位律师表示，如果投资者所言属实，根据《全国法院民商事审判工作会议纪要》（法〔2019〕254号）（以下简称《九民纪要》）的相关规定，民生银行未尽适当性义务，应对投资者的损失承担赔偿责任。但比起客户经理消失匿迹，更耐人寻味的是，直到今天，民生银行在公开渠道仍保持着沉默。（以上采访都是化名）
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