财经365(www.caijing365.com)讯，2021年11月15日，北京证券交易所揭牌开市。首批10只上市新股全部触发临停。贝特瑞凭借超900亿的市值成为了北交所第一股。
北交所首日：81家资本新贵全画像从2021年9月2日官宣设立北交所到11月15日北交所正式开市，仅用时74天，中国资本市场翻开了历史新的篇章。
整体看，北交所开市首日呈现出“分化”行情：一方面，10只新股盘中以“全部触发上涨临停”惊艳亮相，上演一场资本盛宴。其中，同心传动盘中最高涨幅一度超过500%;另一方面，71家精选层企业则出现“高开低走、跌多涨少”的行情。
01、10只新股全部触发上涨临停，最高涨幅超500%
经过74天高效有序的精心筹备，北交所开市首日共有81只股票交易，其中有10只为已完成公开发行等程序的新股，71只为精选层平移股票。
具体来看，这10只新股分别为：大地电气、汉鑫科技、中设咨询、志晟信息、中寰股份、广道高新、同心传动、晶赛科技、科达自控、恒合股份，均采用战略配售和直接定价的发行方式。其中，中寰股份、同心传动和科达自控这3家均为“专精特新”小巨人企业。
北交所上市10只新股 资料来源：Wind，德邦研究所
根据11月15日起施行的《北京证券交易所交易规则(试行)》，新股上市首日不设涨跌幅限制，但盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的，股票盘中临时停牌10分钟。除新股上市首日外，北交所股票全时段实施价格涨跌幅限制，限制范围是前收盘价的上下30%。
从北交所开市第一天股价表现看，10只新股开盘后均高开高走，并全部触发上涨临停。截至收盘，全天被红色数据“霸屏”，有4家涨幅超过200%，6家涨幅超过100%。
具体来看，作为全天最耀眼明星股的同心传动，以493.67%的涨幅位居榜首，盘中最高涨幅一度超过500%;大地电气上涨261.75%，位居次席;志晟信息、晶赛科技分别收涨238.97%、208.57%，位列第三、第四;涨幅最低的科达自控也达到112.31%。
尽管上交所10只新股涨幅全破百，但总市值仍然较低。总市值最高的晶赛科技，为29.87亿元;恒合股份总市值则排名垫底，为13.52亿元。
北交所10只新股开市首日股价表现 来源：同花顺问财
估值方面。
截至11月15日收盘，有3家公司市盈率超过50倍的，分别是同心传动、晶赛科技、恒合股份。其中，“涨幅一哥”同心传动的TTM市盈率最高，达77.92倍，公司属于汽车零部件及配件制造业，生产销售非等速传动轴及相关零部件，产品已被国内外大型汽车主机企业及国外同行广泛采购。2020年实现总营收1.4亿元，同比增长21.02%;归母净利润2960.6万元，同比大幅增长73.47%。
另外，志晟信息的TTM市盈率最低(28.67倍)，主要专注于智慧城市规划、建设、运营，主营业务包括智慧城市信息化集成、硬件销售、运维服务，2021年前三季度实现总营收1.23亿元，同比下降7.52%，但归母净利润实现288.46万元，同比大幅增长146.08%。
02 、数读71家精选层企业开市首日：仅9家上涨，最高市值近千亿
相比于新股的火热行情，精选层企业则显得比较温和。
综合梳理发现，本次从精选层平移至北交所上市的首批71家企业，覆盖的行业十分广泛，主要集中在工业(22家)、信息技术(15家)和材料(11家)等，占所有精选层企业的比例分别为30.99%、21.13%和15.49%。同时，有13家属于“专精特新”小巨人企业，占比为18.31%。
按照北交所规定，“精选层挂牌公司平移当日其股票交易实施30%的涨跌幅限制，以精选层最后一个交易日收盘价为其前收盘价”。
整体来看，截至11月15日收盘，71家精选层企业整体呈现出高开低走、跌多涨少的行情。除了观典防务、泰祥股份、翰博高新3只股票停牌以外，仅有9只上涨。其中，涨幅最高的德瑞锂电，为18.23%。其次，涨幅排名靠前的分别为安徽凤凰(8.44%)、德众汽车(5.21%)、丰光精密(2.85%)。
德瑞锂电是广东惠州的一家从事锂锰电池、锂铁电池等锂一次电池产品的研发、生产和销售的企业，公司核心技术处于行业先进水平，是国内圆柱形锂锰电池最大生产商之一，2021年前三季度实现总营收1.57亿元，同比增长20.29%，归母净利润3480.51万元，同比增长38.52%。
北交所71家精选层企业开市首日跌幅榜前16名 来源：同花顺
另外，71家精选层企业中有29家跌幅超过8%，其中有16家跌幅超过10%。具体来看，同辉信息跌幅近16%、殷图网联跌幅超过14.47%，拾比佰和长虹能源跌幅也分别达到13.43%、13.03%。
同辉信息的主营业务为向金融、展馆、教育、影院、交通、能源、零售等各行业用户提供领先的视觉系统解决方案及商用显示产品销售，截至今年三季度末，实现总营收3.98亿元，同比增长34.07%，归母净利润237.27万元，同比增长19.02%，销售毛利率、净利率分别为15.02%、0.6%，但年初至今股价上涨约86%。
总市值方面。71家精选层企业中仅有四家总市值突破百亿大关，其余的多为几十亿元级别，其中有10家总市值低于10亿元。
具体来看，截至收盘，贝特瑞股价报收171.68元，总市值高达833.3亿元，成为“北交所市值一哥”，体量接近千亿;连城数控以258.4亿元的总市值紧随其后，排在第三、第四的吉林碳谷、长虹能源总市值则分别为140.7亿元、112.6亿元。而市值排名最低的殷图网联，仅有6.65亿元。
处于新能源汽车“风口”的贝特瑞，是新能源材料的研发与制造商，主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料三大业务板块，2021年前三季度实现总营收68.51亿元，同比大幅增长154.18%，归母净利润10.9亿元，同比大幅增长207.91%，年初至今股价暴涨344%，是北交所当之无愧的“巨无霸”。
市盈率方面。
截至收盘，有12家市盈率超过50倍的。其中，三元基因的TTM市盈率最高，达90.95倍，公司主要从事从事生物医药的研究、开发、生产和销售，主要产品包括：多种规格的注射用重组人干扰素α1b粉针剂、多种规格的重组人干扰素α1b注射液、重组人干扰素α1b喷雾剂和重组人干扰素α1b滴眼液。其次，观典防务、殷图网联的TTM市盈率也分别达到78.55倍、70.74倍。
另外，有6家市盈率不足20倍。其中，同力股份的TTM市盈率最低，为14.66倍，属于工程机械行业内土方机械行业中细分的非公路自卸车子行业，主要产品为各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、坑道车、洒水车等。
03、北交所开市首日交易额近百亿
如前文所述，北交所上市公司主要以“专精特新”创新型中小企业为主，因此相对创业板或科创板而言，融资规模普遍较小。
尽管如此，北交所开市首日的交易仍然相当活跃，不仅投资者类型丰富，且市场流动性充足。除了有打新热情高涨的超过400万户个人投资者以外，还有公募基金、保险和社保基金等诸多机构投资者。
目前，证监会共下发了易方达、嘉实、广发、汇添富等首批8只北交所主题公募基金的批文。同时，已有112家证券公司获得会员资格成为北交所正式会员。
在这些市场流动性的加持下，截至11月15日收盘，北交所81只个股成交金额共计95.73亿元，同时合计总市值达2887亿元。其中，既是原精选层企业之一，也是“北交所市值一哥”、目前股价最高的贝特瑞成交额最高，达到6.93亿元;10只新股之一的大地电气以5.86亿元的成交额位居其次。
除了股价涨跌幅、临停时间以外，换手率也是市场交易中非常重要的参考指标。
所谓换手率(也称“周转率”),是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,是反映股票流通性强弱的指标之一。换手率高，意味着股票流通性高，买卖这只股票的人非常多。
从换手率上看，10只新股的换手率均超过40%，排名前四的股票为同心传动(78.7%)、大地电气(75.32%)、晶赛科技(71.89%)、恒合股份(71.27%)，意味着很大部分新股中签者选择了获利离场。其中，同心传动、恒合股份的振幅分别高达257.72%、218.63%。而71家精选层企业中换手率最高的德众汽车，仅有22.45%，总体交易相对温和。
北交所81家首批上市公司开市首日换手率前16名 来源：同花顺
04、申万北交所首席刘靖：北交所市值小、弹性大，需要更长的眼光去投资
交所的定位是怎样的？与创业板、科创板有什么区别与联系？
刘靖：北交所与创业板、科创板同样是为了服务创新驱动战略的，但各自的定位有所不同。科创板主要面向国家经济主战场，世界科技前沿，强调“硬科技”，采用正面清单，接纳科创属性较强的科创企业，并能为科创属性接纳包括未盈利企业上市;创业板服务于“三创四新”，采用行业负面清单制，接纳包容度提升，但暂不接受未盈利企业上市;而北交所定位于服务“小、早、新”，欢迎“专精特新”企业，但不限于此，重点支持先进制造业和现代服务业，在发行标准上对财务要求更低。北交所用“转板”制度与科创板、创业板有机联系起来。
能否介绍下，目前北交所的潜在标的有什么基本特征？行业分布是什么样的？
刘靖：目前北交所的潜在标的行业分布更接近于创业板，不似科创板一样集中于半导体、医药等少数行业。辅导中的公司计算机行业最多，普遍体量较小，但同时也有一些上市公司子公司、隐形冠军类的企业。
相比沪深市场，北交所的投资逻辑是什么？作为普通投资者应该如何参与掘金？
刘靖：相比于沪深交易所的市场，北交所公司市值更小、经营的弹性更大，流动性更低。这需要投资者以更长远的眼光选择投资标的。北交所的投资，可以从赛道、管理层、公司治理等方面，去挑选长期成长空间大的公司。比如，自上而下选择高景气赛道里公司核心竞争力明显，管理层战略清晰，执行力强，信息披露完善的公司。普通投资者可以用分散持股，购买基金等方式参与，也可以积极参与风险相对较小的打新等投资中去。
布局北交所相关机会，需要关注哪些方面的风险？
刘靖：北交所的投资风险主要来源于中小企业基本面本身，以及市场流动性的风险。一方面，中小企业经营弹性大，意味着上下波动幅度可能较大，单季度的业绩可能对公司股价影响较大，投资者需要作更专业的判断;二是市场流动性或许没有主板和创业板那么好，投资者最好有长期绝对估值能力，否则容易在上下波动中迷失。
05、错过北交所，你将错过一个时代
北交所将可能会成为中国整体市值最高的交易所
我们可以很明确的看到，北交所可以帮助一家企业在初创不久后就开始融资，从新三板的基础层到创业层，再从创业层到保送北交所，整个过程中的融资都可以得到很好的解决，相当于企业在到北交所之前一直在做层层升级。
未来北交所可能会成为众多民营中小企业最青睐的板块，反过来这也会对科创板和创业板造成一定的冲击，大量的客户可能会从科创板和创业板流入北交所。
现在，北交所开盘的第一天就已经有市值900亿的公司了，这也就意味着北交所所服务的不只是那些“专精特新”的中小型企业，北交所加新三板的结构也可以长出苍天大树。这就意味着虽然在北交所的企业起步门槛相对比较低，但北交所可以帮助这些“专精特新”的中小型企业顺利完成早期的融资，而且在北交所培育的这些企业未来还存在着极大的成长空间，甚至可以比肩在沪深交易所的企业，非常具有吸引力。
北交所将可能会成为中国整体市值最高的交易所
北交所的正式开盘让中国资本市场得到了极大地完善，它的影响面会超过上交所和深交所。虽然今天北交所只有81只股票，但我个人认为在可能10年以后，北交所将成会中国民营企业上市数量最多，门类最齐全也最活跃，同时整体市值也最高的交易所。
从市场层面来讲，目前科创板和创业板的市盈率都比较高，截至11月11日，科创板股票的平均市盈率为74倍，注册制下的创业板股票的平均市盈率为52倍，能有这么高的市盈率主要是因为之前新三板企业的市值普遍处于被打压的状态，而北交所的81家企业现在平均市盈率才24.84倍。不过，我相信未来北交所这些企业的市值都会被拉高，市盈率拉升到40-50多倍几乎没有太大的问题。这样一来，北交所的投资机会也会变得更加巨大，在北交所的企业跟沪深交易所企业之间的估值差也会被逐渐填平。
现在，科创板和创业板的企业估值确实太高了，以后肯定会有所回调。我建议强烈建议，二级市场的投资者近期可以去买一些北交所的优质股票，因为科创板和创业板的风险相对会高很多，而北交所存在更明显的套利空间。
于企业来讲，新三板将会重新焕发活力。以前我们投资的企业只有一家上了新三板，并且已经在创新层，明年很有可能会登陆北交所。未来我们新投资企业可能更多也会让他们通过新三板层层升级，最后保送北交所。相比传统的成长路线，北交所的培育路径会让企业获得更多的成长空间。
我个人也建议，创业企业可以考虑把新三板作为重要的融资渠道，无论是北交所的基础层还是创新层，未来会有很多有机会的标的，供大家选择。在企业发展早期就进行规范化并不什么坏事情，虽然会带来一定的成本提高，但反过来企业的发展风险却会大大降低，有利于企业的长期发展。
总而言之，北交所的正式开盘，不单单只是鼓舞了中国中小企业，同时也极大地提升了投资人的信心。虽然，目前北交所的整体融资规模还比较小，但未来我相信一定会有非常可观的成长空间，预期在10年之内便可追上沪深交易所发展规模。中国民营经济乃至全中国经济发展至关重要一环终于被补齐了，北交所未来的发展值得我们重磅期待。
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