近期沪深B股走势基本跟随A股，在上周前半段连续上攻后，周四转身下行。昨日开盘后，沪深B股继续下探。在图形上，上证B指上周二收出中阳后，周三和周四都在阳线头部整理，周五小幅震荡，昨日再次击穿325点，强弱分界线面临严峻考验。深证B指和成份B指在上周前三日收出阶梯式阳线后，周四阴线再次回落到5日均线附近，昨日再度破位5日均线。目前来看，沪深B股短期难觅利好，跟随A股起落将成近期主要特征。
从外围市场看，美股上周遭遇“黑色星期三”，道琼斯工业指数下跌1.78%、标普500指数下跌1.82%，双双创下2016年9月9日以来最大单日跌幅；纳斯达克指数下跌2.357%，创2016年6月24日以来的最大单日跌幅。美股大跌主要由于美国总统“泄密门”持续发酵，导致投资者避险情绪升温，加之美股前期涨幅较大，调整尚在预期之中。我们认为，其对B股的影响主要在心理层面。
其实，即使没有外围市场暴跌的拖累，B股调整格局已出现端倪，股指的分时走势已经形成趋缓的走势，特别是15分钟、30分钟、60分钟等分时较为明显。不过在连续上涨后，市场震荡调整属于正常情况。虽然许多投资者对于后市整体持谨慎态度，但市场结构性机会仍存。
从技术面看，目前沪B指在320—330的箱体区间，上方仍受到中期均线压制，上档压力较大，短期或持续震荡筑底。而在这个位置上不能太乐观，指数探底比较可能轻易发生。预计B股指数将以时间换空间的方式修复，如果短期内不能迅速收复年线，不排除二次探底的可能。当前市场仍处在存量资金博弈中，量能减少，且市场热点持续性有待考验，指数走出超预期行情概率不大。
中期看，由于技术形态破坏后，需要较长时间修复，经济数据回落、流动性并未实质宽松、无风险利率上行压力等压制因素仍在，指数趋势性上涨机会远未到来，对反弹高度继续保持谨慎。因此，轻指数、重个股，将是贯穿全年的基调。操作上，虽有新热点崛起，但目前仍宜以观望为主，控制仓位。
总之，当前市场缺热点、缺资金，在成交量未现明显放量前，筑底过程道阻且长。短期市场矫枉过正后，投资者虽暂时脱离恐慌情绪，但尚未形成正面积极预期。考虑到金融监管与去杠杆仍将持续，大批增量资金入市概率较低，市场情绪依然较为敏感和脆弱，预计指数触底后，仍大概率在低位徘徊，夯实阶段性底部支撑。