向来监管政策都是以后知后觉著称，大多数情形下都是在市场恶化到一度程度时才紧急“填窟窿”。这一次沪深交易所周六加班加点推出的减持新政，同样在A股市场一石激起千层浪。虽然对这一政策的解读众说纷纭，但市场走势才是硬道理。作为五月收官战，周三两市在大幅高开后先是迎来一波急速拉升，但随即又在权重拖累下震荡回落。到底这一减持新规该如何解读呢？
减持新规的紧急出台无疑给处于弱市之中的A股注入了一支强心剂，大幅缓解了大小非前期无序减持甚至动辄清仓式减持等乱象对市场的严重抽血，同时也让万亿定增解禁洪峰延期到来。再加上年初以来供给速度一直不改的IPO发行这一次也出现了罕见的降速，所以假期推出的这一系列的政策性利好对市场信心有明显的提振作用，早盘两市迎来一波脉冲式急速拉升。
不过当市场出现一边倒的一致性预期时，就很容易在快速冲高后出现震荡回落，这一次减持新政给市场带来的刺激效果显然无法与当年大盘近乎报复性涨停相提并论，这反映出在经历了前期的持续杀跌后市场信心的恢复需要一个相对较长的时间，很难在政策性利好的打鸡血之下完成突变式扭转。
所以早盘的急速拉升给了套牢盘解套的机会，在承接资金不足的背景下下包括次新股为首的中小盘题材股纷纷震荡走低，市场赚钱效应也随之大幅滑坡。除了受港股强势表现带动的新零售走强外，其他题材均表现不佳。这也就启示我们，对于突发的政策性利好带来的决不可头脑过热，过分追涨，而对于资金逢高出局的弱势股则需第一时间逢高出局，防止白白错失反弹出局良机。
而从中长期来看，减持新规的推出无疑会进一步削弱中小创的流动性，随着并购重组和再融资监管趋严，外延式并购受阻的绩差中小盘股在得不到业绩的支撑下在市场情绪降温后继续杀估值依旧不可避免，并倒逼资金进一步涌向绩优蓝筹抱团，A股生态也有望借此契机加速重构并向价值投资的这一边继续倾斜。