上周市场冲高回落，沪指遇200天线而不过，指数反抽未脱底部。笔者认为，六月流动性又成市场担忧因素，市场基于上月探底后的几次反抽均未获量能支持，筑底震荡仍是当前趋势。预计沪指短期均线附近仍有多空争夺，操作策略方面，短线参与不宜急切，持仓比重半仓即可。
上周消息面除关注上月经济数据，市场尤为关注央行公开市场操作，而从六月资金面来看，外有美联储加息的不确定性，内有跨季资金需求阶段高峰和MPA考核影响。央行上旬的MLF和逆回购操作，有助市场舒缓短期流动性紧张。结合市场走势特征观察，权重股维稳仍是节前节后市场反抽的主动力，保险、房地产、券商和银行指数以近五个交易日累积涨幅超3%，居于两市涨幅前列，不过板块同期量能未见有效配合，仍在一定程度上说明中长期资金尚未形成进驻趋势。与此同时，中小板创业板综指，自四月末以来已经成四度回探的探底格局，小盘股真正意义上的止跌回稳，才是短期市场做空动能耗费殆尽的积极信号。多数板块指数和相关个股受制中长期均线压制，此外，近三个交易日市场所形成的题材股活跃、权重股维稳，也显示当前市场还处于震荡拉锯的盘底阶段。
进入本周，相对经济数据短期波动对投资者情绪的扰动，近期人民币汇率强弱的不确定更应引起关注。在市场整体内外环境没有呈现更为良性的转机之前，指数低位震荡的阶段性表现还将反复呈现。结合技术走势观察，沪指日K线显示，沪指自3016点低位反抽以来，不断呈现底部抬高的小反弹格局，上周沪指冲关200天线未过，市场反弹的有效空间并未打开，沪指五日均线走平短线市场做多动能不足。周K线显示，沪指连续四个交易日围绕五周均线横盘整理，阶段筑底迹象明显，但量能滞后说明近期市场仍在以时间换空间的方式稳固底部，预计随后指数的盘中反抽，遇沪指十周均线仍有压力。
总体看，沪指险守3100点关口且遇200天线而不过，说明筑底周期的横向趋向没有改变，在局部热点交错表现的市场格局中，操作上应以攻守兼备的半防御为主，轻仓关注品种不妨以逢低、分批方式介入，反弹滞涨个股不宜过多配置。