在过去的一周，主要资产走势分化，权益资产表现好于债券以及大宗商品。美股再创新高，欧日股指跟随美股持续走强，港股受外围股市带动以及人民币走强影响继续上行。A股整体偏弱，但结构分化边际略有收窄。对此，有公募基金人士指出，一系列新规出台使A股继续向价值与基本面回归，在当前调整格局下，建议关注超跌与绩优蓝筹股。
整体走强逻辑偏弱
从海外市场方面分析，5月美国新增非农就业人数13.8万，低于预期（18.2万）。但在充分就业条件下，对通胀的担忧将使得失业率和工资增速比新增就业更重要。而失业率已降至4.3%，创16年来最低。博时基金表示，分析海外市场，关键是看美联储能否落实加息及缩表。
2017年一季度，全球主要国家经济态势继续企稳，美国失业率创新低、法国选举和南韩大选尘埃落定，市场风险偏好增加将有利于股票市场表现。国内流动性阶段性偏紧，对二级市场造成了一定冲击。但景顺长城基金预计三季度流动性会逐步宽松，有利于改善二级市场的预期。
国内宏观经济保持平稳增长的态势，虽然一季度可能是本轮经济复苏的高点，后续经济增速会逐步放缓，但景顺长城基金(博客,微博)表示，经济增速大幅下滑的风险相对较小。虽然流动性阶段偏紧，市场扩容加速等因素会对二级市场估值水平形成压制，但在企业盈利复苏，通胀温和可控的背景下，投资可以继续保持积极态度。
与此同时，5月PMI及各分项均下行，购进价格已经回到“启动”前的位置，新订单、生产指数仍在较高景气水平。遏制房价上涨和金融去杠杆的措施持续性或进一步增强，但利率或不会因此趋势性上行。博时基金表示，后续数月经济或弱于今年一季度，但市场已经对此有较为充分预期，A股目前仍看不到整体走强的逻辑。总体上继续建议防御的配置思路，以货币、短久期债券，以及兼顾估值与景气的部分股票为主要配置方向。
从港股方面分析，投资者对内地经济增长预期略有走弱，内地金融去杠杆以及监管从严，对港股内资板块构成潜在压制，但外围股市正向带动以及人民币走强的刺激，可能支撑港股继续走强。展望短期行情，博时基金表示，港股仍将受到资金追捧，下行空间不大。