定增方案多次调整的腾邦国际（300178.SZ），6月3日公告再次将定增决议有效期延长12个月。
而腾邦国际的股价，目前已经创下两年多来的新低。
“因为证监会批文的有效期为半年，定增决议有效期要保证覆盖批文的有效期。”腾邦国际相关人士6月5日对21世纪经济报道记者说，“对于大股东来说，发行价越高越好，这样对大股东持股比例的摊薄是最低的。”
除了定增再融资延宕，曾经率先推出实际控制人为员工增持股票兜底的腾邦国际，其响应增持的员工，目前均处于深度套牢当中。
折腾定增再融资
据公告，腾邦国际2015年6月推出的非公开发行股票方案，于当年9月获得证监会受理，但直至2016年12月7日才获得证监会审核通过，今年4月27日收到批复。其间，腾邦国际已在去年6月对本次定增决议有效期进行了12个月的延长。
腾邦国际的定增再融资，过程颇为折腾。
历史公告显示，2015年6月3日，腾邦国际发布定增预案，拟向实际控制人钟百胜在内的5名特定对象非公开发行7000万股，募资15.98亿元用于O2O国际全渠道运营平台、差旅管理云平台（第一期）等5个项目，其中钟百胜认购金额不低于1.6亿元。
之后，腾邦国际在2016年6月将募资从拟定增再融资15.98亿元，调整为12亿元，相应取消了拟利用募资投入的旅游互联网金融综合服务平台（第一期）和旅游及互联网金融大数据平台（第一期）项目。
但仅一个月后，腾邦国际再次调整非公开发行股票方案，拟募资金额降至79813万元，并取消了利用募资补充流动资金的1.25亿元，而保留的募投项目O2O国际全渠道运营平台、差旅管理云平台（第一期），利用募资的金额也分别从89465万元和18035万元，降到63949万元与15860余元。
这两次定增方案的调整，腾邦国际公告皆解释为“综合考虑公司的战略规划、投资项目实施进度等因素”。
“定增方案的修改主要是政策的变化和根据窗口指导。”前述腾邦国际相关人士向21世纪经济报道记者解释称，“其实，公司的战略非常清晰，定增募投的项目已经在做了，即使定增没做，对战略也没有影响。”
该人士还透露，腾邦国际的本次定增，已经完成路演，市场反馈相当不错，“对于发行对象来说，股价低等于给了足够大的折价，更有利于定增实施。”
其实，上述定增方案推出之后，腾邦国际至少还有两次无果而终的定增计划。
按照2015年11月16日公告，腾邦国际拟以现金和发行股份方式收购作价8.8亿元的喜游国旅55%股权，同时拟以15.05元/股向钟百胜、腾邦国际第二期员工持股计划等募集配套资金8.8亿元。
到了2016年5月，腾邦国际却以条件不成熟为由终止了这个项目。
而在此前的2015年7月31日，腾邦国际为维护股价，推出了定增再融资4.5亿元计划，募资用于偿还银行贷款和补充流动资金。该次定增的惟一对象是公司第一期员工持股计划，并且29元/股的定增价较停牌前37.38元/股的股价存在较大折价。
可是，宣称存续期为48个月的腾邦国际第一期员工持股计划，却由于股价跌跌不休，两者倒挂超四成，最终在当年10月公告终止。
“公司有准备推出新的员工持股计划。”上述腾邦国际相关人士称。
增持全线套牢
面对股价持续下挫，员工持股计划波折不断的腾邦国际，其员工早前增持的公司股票，亦处于亏损累累的状态。
“是浮亏，没有卖掉只是数字而已。”前述腾邦国际相关人士向21世纪经济报道记者表示。
按照2015年7月9日公告，实际控制人、董事长钟百胜鼓励腾邦国际及其下属参控股企业从二级市场增持公司股票，于2015年7月9日至15日期间内增持股票并连续持有6个月的，若因增持股票产生的亏损，由钟百胜个人给予补偿。对于此次兜底增持，钟百胜没有对增持数量设限。
当时，这种“赚了是自己的，亏了由老板补偿”的员工增持托底保证，在市场上引起了很大反响，钟百胜也被称之为“中国好老板”。其间，亦有多家上市公司推出类似鼓励员工增持自家股票的方案。
据公告，钟百胜倡议全体员工增持公司股份之后，根据员工自愿申报的数据统计，上述期间持续买入腾邦国际股票为103.78万股，买入均价为34.91元，占总股本的0.19%。此外，钟百胜及其他董事和高管也在持续增持。
对于此次鼓励员工增持，钟百胜及董事高管通过公告表示，对公司未来发展前景充满信心，认为目前公司的价值已经被严重低估，具备投资机会。钟百胜还称，未来将根据资本市场具体情况，决定是否再次倡议员工增持公司股份，并对增持股份造成的损失作出托底保证。
但腾邦国际员工此次花费3622.9万元的增持，却遭遇了大幅亏损。查询发现，腾邦国际员工增持持有6个月后，当时的买入均价已经成了遥遥难以企及的高峰，截至今年6月5日收盘，腾邦国际的股价仅为12.43元/股，员工增持的账面浮亏超过60%。
“有的已经卖了，有的没卖。”上述腾邦国际相关人士说，“卖掉股票的员工，确实有资金需求，卖掉之后亏多少就补偿多少，还有一大部分一直没卖。”
被套牢的还有腾邦国际的董监高及股东，据公告，腾邦国际其他董事和高管人员从二级市场增持公司股票总金额不低于1300万元，而腾邦国际第二大股东华联集团认购“菁英时代新机遇2号基金”，自2006年2月29日至2016年5月11日，增持腾邦国际110.24万股，增持金额2109.93万元，增持均价为19.14元/股。
但个人浮亏最大还是钟百胜，其于2015年7月1日至2016年5月20日，累计增持增持腾邦国际183.69万股，增持均价为28.33元/股。之后，钟百胜又在今年1月11日和12日，分别以均价16.69元/股和17.27元/股增持490.27万股与555.12万股。
“（股价下跌）没有压力，股票只是大股东资产的一部分。”上述腾邦国际相关人士认为，“公司股价持续下跌，我理解是系统性风险的影响。”