近日招商证券发布研究报告称，2017年下半年医药板块仍然值得高配：一方面，医药板块预测PE30倍，是近五年的中等偏低的水平，但医药行业增速却有提升的趋势。另一方面，医药板块还有大量不受政策影响或者受益于政策的子行业，例如，血液制品行业持续的高景气度、医药商业受益于两票制带来的集中度提升、药店受益于OTC药品让利和处方外流、原料药提价等等。
招商证券认为，从行业政策角度而言，第3季度相对来说变化不大，但第4季度有两个政策影响较大：一是医保目录红利有望4季度开始体现。新版医保目录增加报销适应症的药品将在今年4季度开始放量，比如：血液制品(天坛生物、华兰生物、博雅生物)、重组人胰岛素(通化东宝)、免疫抑制剂(华东医药)等。二是药品零差率强制推行，9月30之前所有公立医院取消药品加成，必然向上游药品生产企业转移医院损失，成为第4季度的一个不确定因素。
在具体投资策略上，招商证券建议：第一，继续看好低估值的公司，在资金寻求确定性的情况下，这些公司有充分的安全边际。继续强烈推荐永安药业、华东医药、丽珠集团等；第二，继续强烈推荐有充分催化剂、估值也在合理范围的公司，包括天坛生物、云南白药等；第三，对于一些“30-30”(30倍左右PE，未来2~3年30%以上净利润增速)的公司，如华兰生物、通化东宝、鱼跃医疗、九州通等，下半年也会迎来估值切换的机会；第四，一些长期成长性较好的个股也可以开始逐步建仓，比如九州通、翰宇药业、药店个股等。