市场人士指出，近期资金持续宽松，市场利率走低，带动债券收益率重新下行，债券配置价值吸引机构加大投资力度，也降低了利率大幅上行的风险，但从目前来看，基本面边际变化有限，货币政策难现大幅放松，债市趋势性走强的时机未到，资金面也或难维持异常宽松，近期债市或转向偏强震荡。
债市温和走高
6日，国债期货市场继续温和上涨。盘面显示，6日早盘期债震荡走高，午后涨幅略微收窄，日内有成交的各合约全线收高。主力合约方面，10年期期债主力合约T1709收盘涨0.18%，5年期期债主力合约TF1709涨0.16%，均为连续第三日上涨。
昨日现券市场利率小幅走低。银行间市场上，10年期国开债活跃券170210开盘成交在4.195%，此后下移至4.18%一线，午后围绕4.18%反复拉锯，尾盘略上行至4.19%，全天下行约1BP；10年期国债活跃券170010收益率下行约2BP，尾盘成交在3.56%。一级市场方面，6日上午进出口行招标的三期固息金融债，发行收益率均低于二级市场利率，且认购倍数均高于3倍，显示机构参与热情较高。
昨日，银行间市场资金面宽松依旧。早间公布的Shibor继续全线走低，隔夜Shibor下行约4BP，指标3个月Shibor下行4BP。银存间质押式回购利率方面，短期利率有所回稳，如隔夜回购加权平均利率持稳于2.50%，7天利率小涨2BP，14天利率涨6BP，但21天及更长期限回购利率继续全线大幅走低，21天回购利率下行了25BP，1个月回购利率下行13BP.
资金宽松提振债市
6月底以来，债券市场先抑后扬。6月底，因前期利率回落较快、海外债市下跌、6月PMI数据表现超预期以及投资者对跨季后资金面存在担忧等因素影响，债券市场出现连续调整；本周初，10年期国债收益率重返3.6%一线，但近三个交易日，债市收益率再度扭头下行。
交易员称，跨季后，海外市场波动平复，且6月底债市回撤幅度不小，市场情绪渐趋稳定，而月初资金面更趋宽松，超乎先前预期，也打消了投资者顾虑，重新激起买盘人气。
据交易员反映，进入7月以来，资金面宽松程度有增无减，短期流动性已有些泛滥的势头。近几日，通常一早就有大量资金融出，各类机构融出都很积极，融入机构平盘容易，有资金需求的一般在上午就已借平。
从货币市场利率走势上看，6月下旬以来，银行间具有代表性的银存间7天期质押式回购利率从3.06%下行至2.7%左右，回落逾30BP；3个月Shibor则已连续16个交易日走低，从4.78%降至4.39%，回落近40BP.
市场人士指出，随着资金利率持续下行，与债券息差拉大，刺激买盘介入，抑制了债券收益率进一步走高。同时，近期一级市场表现不俗，10年国债在上行至3.6%一线后也重获支撑，表明债券配置价值较受认可，同样抑制利率大幅走高。
该人士进一步指出，低利率刺激了需求，央行亦在不断回笼资金，再考虑到7月到期逆回购和MLF不少，接下来又面临转债/可交换债发行、企业缴税等因素影响，预计资金面异常宽松状态难持续太久，而经济增长仍表现出较强韧性，货币政策放松空间有限，债市收益率难现趋势性下行，近期或转向震荡。