22日午后，次新股板块加速下行，截至发稿，鸣志电器（25.54 -10.01%）、格尔软件（60.41 -10.00%）、安井食品（36.10 -10.00%）、韦尔股份（21.86 -10.00%）等10余股跌停，140余股跌幅超5%。值得注意的是盐津铺子（50.70 -6.80%）、皖天然气（24.50 -3.01%）、国泰集团（25.92 -10.00%）等多只次新股盘中出现闪崩。
次新股估值下降带来哪些影响？
5月19日，次新股红蜻蜓（18.40 -1.50%）收报18.68元，仅仅高出17.7元的发行价约5%。此前的5月11日，红蜻蜓盘中最低17.21元，一度跌破发行价。2014年IPO重启以来，红蜻蜓是第三只盘中破发的个股，另外两只是纽威股份（15.72 -0.51%）、国泰君安（17.79 -1.50%）。此外，根据同花顺（60.25 +0.00%，）iFind数据，目前两市共有117只个股跌破发行价，次新股中，三角轮胎（27.14 -2.34%）、上海银行（22.81 -0.65%）、中亚股份（21.28 -3.23%）、金诚信（17.70 -1.39%）、创力集团（8.31 -1.66%）也仅较发行价高出两到三成。种种迹象显示，次新股的估值中枢正在明显下移，打新的收益空间也日益萎缩。由此，次新股整体投资价值的下降拐点大概率到来，而从大批量次新股中找到被错杀的优质标的，将成为一件高风险高收益的事。
截至上周五，上市时间一年以内的次新股达387只。次新股的破发，某种程度上是由新股上市涨幅下降引起。大致逻辑是，交易所首次明确2017年将发行500只新股，市场预期被证实，从而担忧存量资金无法托起源源不断的次新股高估值，这直接导致新股上市后涨停板减少，并传导至其他质地平庸的次新股，引起破发。当然，这一变化的本质原因还是市场对蓝筹股的偏好日益明确，对次新股纯概念的炒作开始望而生畏。
次新股估值中枢下降的直接原因：市场流动性下降的预期与次新股供给的稳步增加，形成鲜明反差。4月中旬以来，央行的公开市场操作趋于谨慎，而银行间市场利率出现明显上升势头，引发投资者对A股资金面的担忧。尽管随后的数据证明央行在4月份仍是“扩表”而非“缩表”，即扩大负债规模，投放更多流动性，不过，A股资金面紧张的大趋势并未改变，而资金面下降拐点到来的预期也并未完全逆转。加上金融监管部门对银行委外资金、对券商资管业务的清查，部分资金迅速从市场撤出，以满足合规要求。整体看，A股中的资金近期以流出为主。
同时，次新股的供给以每周10家的稳定节奏继续推进，而且预期将持续到2018年底。水池的水小了，而鱼却不断增加，每条鱼的活动空间自然会缩小。这是本轮次新股估值中枢下降的直接原因。可以预期，如果没有增量资金进场，这种趋势将持续。增量资金的进场，需要等到行情和市场情绪明显好转之时，目前尚无法预测时间节点。
次新股估值中枢下降的直接影响，是打新收益下降、次新股炒作降温以及上市公司限售股东限售期自动延长六个月。