财经365（www.caijing365.com）7月21日讯：“万物皆可‘南极人’，可能只有吊牌是真的。”屡遭网友调侃，但南极人创出了一门一本万利的生意。
财经365视界-年挣13亿的南极人“神话”危险？
南极电商（002127.SZ，前身为南极人）此前发布的2019年年报显示，公司营收为39.07亿元，净利润12.06亿元，其中，与品牌授权相关的营收为13.05亿。引人注意的是，其品牌综合服务业务毛利率高达93.36%，这意味着南极人的利润几乎都来自“贴牌”。
持续增长的业绩，也带动股价飘红。据Wind数据显示，自4月1日至7月10日的67日内，南极电商股价涨幅达106.59%。目前南极电商股价所有回落，但依旧处于20元/股的高位，远高于2月的9.8元/股。
但卖吊牌也给南极人带来“后遗症”，不仅多次被质监部门点名、登上产品不合格黑名单，还屡遭消费者投诉。南极人的业绩繁荣，还能持续多久？
“南极人”品牌价值下滑？
说起“南极人”，很多人脑海里会不自觉地浮现出刘德华说的那句“我穿内衣是很挑剔的……”靠着签下大牌明星，疯狂打广告，南极人创始人张玉祥不仅抓住了“保暖内衣”这个新鲜的概念，还将“南极人”真正打进了消费者的心里。
2000年，刚满两岁的南极人，成功跻身四大保暖内衣品牌前列，成了家喻户晓的大牌。之后的几年，得益于纺织品出口在国际市场的份额稳步提升，南极人度过了“黄金十年”。
但红利期到2008年戛然而止。
那时，保暖内衣竞争品牌同质化越发严重，整个纺织行业都面临着诸如产品单一、款式老化、供应链过剩等问题。身处其中的南极人，产品价格不断被压低。此时，张玉祥在看到同行恒源祥开始转型做“品牌授权”之后，也果断关闭线下自营工厂生产线，照葫芦画瓢地做起了品牌授权，带领南极人走上一条与以往截然不同的道路。
2013年之后，由于天猫店铺采用邀请制，申请渠道收窄，没有品牌资源的电商只能求助于品牌方的授权。也因为如此，南极人迎来蓬勃发展期。相比起还保留了大量线下经销商的“前辈”恒源祥，南极人的做法更加激进。它一口气卖掉了所有工厂，放弃了实体零售渠道，将全副精力投入到品牌授权上。
“南极人在品类拓展与延伸上比恒源祥更加开放，导致了南极人不仅有家纺类目的授权，在诸如家电等其他品类上也有授权。”新零售专家张健向无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员表示，南极人还迫切地降低授权门槛，“基本上是价格合适就可以。”
事实上，南极人吸引授权商家的地方不仅在于价格，还在于它所掌控的流量入口。
就拿“保暖内衣”这个品类来说，如今南极人店面在淘宝上的搜索量仍占据前列，这跟南极人前期占领市场的策略有很大关系。
《南方周末》曾报道，2013年，正当保暖内衣掀起线上价格战，正常情况下出厂价为50元的保暖内衣，南极人经销商以19.9元包邮的价格出售，迅速抢占市场。同样的路数，也用了家纺市场。南极人在把守了流量入口之后，再逐步升价，借此得以迅速扩张，确立了自己全品类之王的地位。
“登高易跌重”，狂奔的南极人最终还是招致了后患。
7月6日，商标为“南极人”的彩棉和服三件套、婴幼儿内衣被北京市市场监督管理局通报存在绳带不合格问题。这已不是南极人第一次登上质检黑榜。据《南方周末》统计，2018年，南极人就上了14次国家质监部门及地方消费者协会的不合格产品黑名单，涉及蚕丝被、内衣、棉服、童装、电推剪、卷发器、按摩棒等产品。
频繁登上“黑榜”，源于品控环节的缺位。南极人用的是自己组货的模式，并不负责品质监控。“南极人对产品要求不严格。自家生产的产品，再贴个南极人的吊牌，就是品牌货了。”负责给南极人品牌授权牵线搭桥的方健（化名）这样告诉无冕财经研究员。
粗放的管理背后，危机正步步逼近南极人。
无冕财经研究员在“黑猫投诉”平台搜索发现，在对南极人的逾200件投诉中，大部分跟产品质量有关。自从开放品牌授权后，南极人口碑急剧下滑。
即便天猫对南极人有“一店换一店”的置换政策，但按照负责给南极人品牌授权的朱玉（化名）的说法，南极人已经无法再提供京东和淘宝的品牌授权。他告诉研究员，这是因为平台方对商家的进驻要求越来越高，“就算是南极人官方给了授权也做不了”。
或许是意识到疯狂“卖品牌”带来的的风险，南极人内部开始做出调整。“目前还是可以在拼多多上做授权。”在南极人品牌方的授意下，方健向潜在客户给出了建议。
除了转战平台，南极人还逐步收紧了自身的授权品类。据无冕财经研究员了解，南极人已经取消了不少之前可以拿品牌授权的品类，例如家纺、童装、内衣等，目前能开放授权的品类只剩下成人服装。
而在授权费用上，也出现了变化。
此前，《南方周末》曾报道南极人的“包销”制度，即一旦获得授权就要完成销量。例如2018年一家南极人男装专卖店销售目标达600万元，一旦获得授权就需要完成销量，并缴纳相应数额的标费，否则就算违约。而且在2018年前后，想要拿到南极人授权的经销商，在正式签合同前，想要进驻天猫店的商家还得先缴纳一笔10万元的保证金。
但现在，标准已经不同。方健告诉无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员，“包销”制度早已取消了，“对于女装品类，只需要每年支付1.2万的授权费，5000元的保证金以及一次性购买2000套标就可以了。”
至于南极人的标费，更是下降了不少。据“评论悦读会”2018年2月的报道，南极人一套商标的标费为5元，授权经销商一次性拿满100万的商标能打8.5折。但现在，据无冕财经了解，南极人夏装标牌的价格为1.5元/套，冬装的价格为2元/套。若按2000套标来算，品牌授权方最多只需要支付4000元，此外也没有保底销售目标。
不断调低销售标准，南极人的焦虑肉眼可见。“虽然近几年南极人的声势不比往日，但它的品牌还是有价值的。”方健这样劝说潜在商家。