5月第一周，沪深两市未能延续反弹，沪指向下回探确认前期低点，本周创出4月份下跌以来的新低，并且再度接近年线（250日均线）附近。目前年线在3090点一线运行，而沪指的60周平均线在3070点一线运行，周线已经连续4个交易日在五日均线下方运行，并较大幅度偏离五日均线，存在一定的反弹需求。因此在3070点~3090点区间的重要支撑依然存在，接下来需要关注回落至该区间后，能否出现比较有力度的反弹，如果反弹乏力或者在该区间附近反复震荡消化支撑，则需要提高警惕。
创业板指数方面与沪指区别不大，也是经过节前的小幅反弹后出现了一定程度的回落，在局部低点附近盘整。创业板指最大的问题是，当前的局部低点也是最近一年多以来的低点区域，此区域应该存在比较强支撑，如果创业板指在此处持续横向发展，也可视为在消化支撑的强度。
其实，目前从技术面看，比较有利的走势主要有两种：要么是触及重要支撑区域后快速上行，走出一轮有效的中期反弹；要么是在重要支撑区附近持续缩量横盘并且不创新低，将重要支撑区域磨成新的底部区间后，沪指重拾震荡上行的多头格局。否则，指数消化重要支撑后，存在向下破位的可能。沪指一旦确认跌破250日均线后，均线系统有转为空头排列的可能。作为处于长期下跌趋势的创业板指一旦有效击穿1800点一线，则很可能加速下行去寻找新的支撑。
近期，政策面、消息面也对市场产生了较大的影响。前期处于高压态势的监管，最近有所松动，管理层没有出台新监管文件，也有做出更严厉的表态，场内资金在一些热点板块中腾挪，雄安板块、一带一路板块都有相对不错的表现，不过总体可能已经进入尾声，投资者需要注意高位风险。
5月4日上交所发布了《沪市上市公司2016年年报整体分析报告》，其中明确提到，紧紧围绕供给侧结构性改革这条主线，切实提升交易所服务上市公司的水平。具体分为三点：一是优化上市公司结构，吸引更多战略新兴产业公司在蓝筹主板上市；二是促进更多公司利用可转债、优先股等再融资品种发展壮大；三是积极支持上市公司利用并购重组实现结构调整和转型升级。
从供给侧结构性改革的对象看，主要是针对国有企业，包括央企和地方国企。由于央企和地方国企的实际控制人多为地方国资委，同一实际控制人的资产注入上市公司，不构成借壳上市，所以在制度方面存在比较大的优势。例如ST沈机，实际控制人为沈阳市国资委，如果将沈阳市国资委旗下未上市的优质资产通过增发的形式注入，虽然可能导致大股东、主营业务完全变更，但是实际控制人仍然为沈阳市国资委，并不构成借壳上市。
此外，从年初至今，多数国企改革概念股持续调整，累计跌幅较大，如今上交所明确支持利用并购重组实现结构调整和转型升级，很有可能会吸引以政策为投资导向的资金积极参与，所以投资者也可以适当关注国企改革的相关个股。