上证50指数今日早盘再创年内新高，而另外一边，创业板惨跌不止，A股权重蓝筹股与小盘股之间的走势分化不断加剧。
上证50早盘一度上涨1.13%，报2435.48点，创去年12月以来新高。成份股集体走强，浦发银行大涨4%，保利地产涨逾3%，招商银行、中国人寿、中国平安、中信银行涨逾2%。
与此同时，创业板跌幅扩大至1.7%，或将创出2015年2月以来最低收盘水平。
下图显示，四大指数5日走势对比图（蓝线为上证50，黄线为创业板指数）。
个股伤亡惨重
自从4月金融监管风暴来袭，中国股市持续调整走弱，但市场下跌结构分化明显。就上证指数而言，虽然市场整体跌幅不到10%，指数从年初到现在基本走平，但实际上有些股票跌幅已达到30%甚至更多。
本周以来，上证指数维持窄幅震荡，最近两个交易日甚至连续收红，但个股却伤亡惨重。
约88%的个股在近三日出现累计下跌。据Wind数据显示，剔除5月份上市新股及停牌个股，在2900多只个股中，近三日涨幅超过10%的个股仅9只，涨幅在0～10%的个股有342只，其余个股均出现下跌，其中跌幅大于10%的个股近400只，跌幅超过20%的个股亦有10只。(下图显示近三日A股涨跌幅分布)
随着近段时间以来市场的连续下跌，不少个股均创出阶段新低，甚至近年来新低。据Wind资讯统计显示，1213只股创出2638点以来新低，其中甚至有382只个股创2014年5月以来新低，而三年前的今天正是上一轮牛市的起点。虽然当前沪指仍在3000点之上，而不少个股却在熊市中煎熬。
华宝证券分析师宋祖强认为，经济大周期向下以及龙头企业成本规模优势带来大小企业业绩分化、而股市前期给予中小成长股过多的期待估值相对大盘龙头估值更高，加上监管趋严，都导致了龙头股和非龙头股的分化现象：
(1)经济分化的原因在于全球经济大周期性低潮和小企业业绩弹性更大，在经济快速发展的时候，小型企业由于增量空间较大，业绩自然好，然而在经济下滑后，整个市场中经济发展空间被关闭，这个时候大企业的规模优势和成本优势显示出来，从而呈现出马太效应。
(2)股市龙头股上涨，除了有经济基本面更优的原因外，估值修复也是其中一个原因，在过去中小企业高成长时候，容易给予中小企业更加高的估值，而大企业成长速度和业绩弹性较小，市场给予的估值相对较低，现在基本面相对优势反转后，估值也将面临反转。
(3)并购优质项目的减少以及外延并购的监管加速了中小企业成长速度的回落，这也会同时加速中小企业的估值回落。