周一港股震荡收跌，近期主要呈现大涨小回格局，接连创近两年新高的同时，恒指仍不断向着26000点迈进，周一最高见至25998点。港股五月发力，恒指最多升逾千点，“五穷”最终并未出现，现六月行情已展开，在主升浪趋势下，市场对“六绝”的戒心也有所减低。恒指全日最终收报25862.99点，跌61.06点，微跌0.24%，成交747.4亿港元。国企指数收报10597.05点，跌69.38点，跌幅0.65%。
从具体盘面上看，过去一周蓝筹股整体涨多跌少，部分板块仍强者恒强。其中地产股、博彩股、汽车股、中资银行股及电力股涨势靠前；与此同时，国际油价上周重挫逾4%，石油股近期走势较落后。本周一中资房地产股、汽车股延续强势，中资金融股有所分化，尤其保险股高位普遍有所回调。
近期港股上涨少不了“北水”资金支持，港股通吸金效应强劲，而从北水资金流入标的，或可窥探投资机遇。以上周四港股通(沪)十大成交活跃股为例，北水资金较偏好银行H股，建行居榜首，工行及中行亦上榜。衍生资金方面，上周较亦多留意建行及工行认购证，至上周四止的五个交易日分别获1021及903万港元净流入，并晋身十大资金流入者，可见市场已率先作看多部署。
纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于同期港股大市连创新高，港股通个股多数上涨。其中，累积上涨个股达到245只，下跌个股为156只。在强势股方面，中资地产股一枝独秀，领头羊中国恒大累计涨幅超过28%，位居涨幅榜首位，融创中国、碧桂园累计涨幅也在10%以上。另外，消费类股份也受到市场追捧，吉利汽车、中升控股分别上涨21.62%和15.15%。在弱势股方面，由于国际油价走势疲软，资源类股份沽压较为沉重，洛阳钼业、马鞍山钢铁、上海石化H股逆市下挫超过5%；此外，资讯科技类个股整体上出现获利回吐，龙头股腾讯控股累计下跌2.3%，科通芯城下挫三成以上。在AH比价方面，恒生AH股溢价指数先升后回软，近五日累计下跌0.28%，报120.95点。
近日恒指屡试高位，不少恒指熊证遭强制收回。从恒指牛熊证街货分布看，现贴价熊证累积成重仓，重货区集中在收回价介于26000至26200点之间。虽然恒指熊证持续被屠，但资金连续10个交易日涌入其中，涉资约2亿港元，可见空方无惧港股继续寻顶。部分收回价26000点的恒指熊证，杠杆比率高逾100倍，但这类熊证收回风险太高，只适合即市操作。恒指牛证重货区则较分散，较高街货分布于收回价25500点附近。
美股上周突破上行，为连续第二周上涨，纳指周升幅达1.54%，道指亦重返21000点上方。近期美国经济数据大体正面，新发布的5月非农就业数据虽不及预期，但其它制造业及物价指数仍理想，市场对美联储6月将加息的预期未有大的改动。当前美股上行态势持续，在经济数据没有显著恶化前提下，市场风险偏好料能维持高位。而本周市场亦或需留意欧洲方面，欧央行议息及英国大选等均或带给环球市场较多震荡因素。
内地A股自上月中旬以来展开底部震荡行情，期间反弹力度不足，沪指仍未摆脱3100点附近拉锯压力。不过，上周5月官方制造业PMI报51.2%，已连续10个月位于荣枯线上，经济数据可谓正面，行业强监管亦有转温和趋势，加上6月纳入MSCI预期，A股6月反弹行情或可期待。
自今年初以来，港股升幅接近二成，已然呈现长线走牛趋势。在美股强势引领下，及北水资金持续涌入刺激，港股冲高动能仍不俗。下周美联储将议息，市况或趋向波动，但港股大涨小回格局有望延续，或进一步拓展向上空间。