您的位置:股票 行情 / 概念 / 新股 / 研报 / 涨停 > AH溢价指数或将回调,非典型上涨或终结

AH溢价指数或将回调,非典型上涨或终结

2017-06-06 08:58  来源:中国证券报 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:中国证券报

    近两个月以来,香港恒生指数及国企指数显著跑赢内地A股大盘指数。与此同时,恒生AH溢价指数则连创新高,此种情况历史上并不多见。有业内人士指出,这种局面主要归因于银行、保险等权重AH股的比价不断走高,预计后市AH溢价指数将有较强的回调需求。

  港股显著跑赢A股

  6月5日,香港恒生指数收报25862.99点,虽然未能一举冲破26000点大关,但盘中最高上摸25998.66点,再创2015年7月以来新高。今年以来,恒生指数一直维持上扬走势,至今累计涨幅已达17.56%。此外,恒生国企指数在5日收报10597.05点,今年以来累计上涨12.8%;恒生红筹指数收报4094.06点,今年以来累计上涨14.1%。与港股相比,A股的走势则相对疲弱,上证指数今年以来累计下跌0.39%。

  与沪港两地主要股指走势的悬殊差距相比,恒生AH股溢价指数的走势则相对平稳,6月5日收报120.95点。该指数在2016年最后一个交易日收报122.35点,与目前点位不相上下。

  从全年走势来看,恒生AH股溢价指数在1月呈现“V”形震荡;2月以来至3月21日期间,一度持续下挫,于3月21日创下年内新低113.19点,显示A股相对H股溢价收窄。随后该指数调头向上,上行至4月11日的120.69点。A股在4月中旬以后一度持续下跌,而港股表现强劲,跑赢全球主要市场,但恒生AH股溢价指数却不受影响,走出了一个“W”形。

  AH溢价指数或将回调

  作为一个用于判断内地和香港市场估值差异的简易指标,恒生AH股溢价指数自然备受关注。有观点认为银行、保险等权重AH股的比价不断走高带动了恒生AH股溢价指数的上扬。以相关板块一些具体个股为例,根据数据统计显示,工商银行的AH股价格比在3月21日达到低点1.01后,就开始震荡上行,在6月1日达到最高值1.15,创下自2016年8月4日以来的新高。中国平安的AH股价格比也在3月21日处于0.92的历史低点,随后进入震荡上行走势,在6月1日达到1.04,为今年以来的高点。此外,农业银行、新华保险、中国人寿、建设银行、光大银行等与此走势均较为相似。

  业内人士分析认为,由于A股相对封闭,波动性小于H股且公司盈利和计价皆以人民币计算,没有汇率风险,因此A股相对H股有一定程度溢价也是合理的,预计AH股溢价指数整体会围绕120点波动,主体波动区间在110点至140点之间。

  不过,根据高盛集团此前发布的研究观点,随着内地与香港市场越来越紧密,两地市场的溢价或将收窄。高盛认为,银行的AH股价差已经接近历史均值,其A股溢价继续缩小的步伐和动力可能会减小。保险、多元金融和可选消费板块目前的AH股溢价仍高于历史均值,价差继续缩窄的可能较大。对于A股和港股整体市场的行业估值来说,险资较偏好的地产、医疗保健、可选消费行业,港股相对A股估值较低。

  在历史上,恒生AH股溢价指数曾在2008年达到213.47点的历史高点,但A股相对于H股的溢价已很难达到过去几年的水平。海通证券认为,沪、深港通开通以来,随着南下资金稳步增加,内地投资者占港股外地投资者交易额的比重逐渐增加,AH股溢价也将不断减少。


标签行情 溢价指数 AH

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

为您推荐

行情
概念
新股
研报
涨停
要闻
产业
国内
国际
专题
美股
港股
外汇
期货
黄金
公募
私募
理财
信托
排行
融资
创业
动态
观点
保险
汽车
房产
P2P
投稿专栏
课堂
热点
视频
战略

栏目导航

股市行情
股票
学股
名家
财经
区块链
网站地图

财经365所刊载内容之知识产权为财经365及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

鲁ICP备17012268号-3 Copyright 财经365 All Rights Reserved 版权所有 复制必究 Copyright © 2017股票入门基础知识财经365版权所有 证券投资咨询许可证号为:ZX0036 站长统计