"要么不出手，要么就玩个大的。继15年的股灾之后，证金公司再度开启了创业板的市场。今日早盘，被证金公司“翻牌”的昆仑万维和苏交科便双双涨停。 "
证金公司一直是国家队的“男一号”，而就在这两日，证金公司被人从创业板十大股东里挖了出来。据记载，2017年二季度，证金公司重仓了昆仑万维与苏交科这两只创业板股票。受此消息影响，昆仑万维和苏交科双双大幅高开，昆仑万维约在9点45分摸上涨停，苏交科开盘即封涨停。但十几分钟后，昆仑万维涨停打开，涨幅下滑至8%左右，而开盘半个小时后，苏交科也晃晃悠悠从涨停板迈下来。
截至收盘，昆仑万维股价为23.13元，涨幅为8.59%，苏交科股价报19.77元，涨幅为7.68%。证金公司此役在创业板打了漂亮的一仗，而更多的是引来了为何证金重仓创业板股票的疑惑。
真身首现创业板十大股东
证金公司不是第一次买入创业板，早在15年7月股灾之时，证金公司就开始了“买买买”模式，买入多个板块的各只股票，其中不乏创业板标的。诸如同花顺(50.78 +5.92%,诊股)、东方财富(11.33 +5.99%,诊股)、机器人(19.89 +5.41%,诊股)等创业板股票，都出现于了证金公司资管计划的名字。这些资管计划分散于中欧基金、易方达基金、博时基金等各大基金公司名下。
证金公司彼时成立了10大基金专户，也就是这些证金公司“分身”买入了创业板的股票，当时证金公司成立基金专户的初衷在于避免持股超过5%而引起举牌义务。可是这一次出现的却为证金公司真身，并非基金专户的分身。
昨日晚间，昆仑万维的半年报，出现了证金公司的身影。证金公司首入公司前十大股东榜单，并成为第一大流通股东，持股数量2312.54万股，占公司总股本的2%。这也是证金公司首次出现在创业板十大股东行列。而在苏交科的股东行列，更可以说是无巧不成书。
7月10日，苏交科公告完成非公开发行股票，在公告中，苏交科披露了本次发行股份前后公司前十名股东情况。截至今年6月15日，证金公司首次现身苏交科股东名单，持股数量为680.21万股，占公司总股本的1.21%，为公司第八大股东。而在此之后1个月内，证金公司又加仓苏交科，持股数量升至962.49万股，占公司总股本的1.66%，排名提升至第五大股东。
至此，证金公司成为了成为了创业板两只股票的十大股东 。
创业板市值背后的逻辑
证金概念一直被理解为“拯救”那些业绩好的股票，这些股票普遍也具有升值空间。昆仑万维和苏交科均属于此类股票。但是在现在创业板去泡沫化的时间节点上，也许证金的出手还有另外一层意义。
昆仑万维为何物？被誉为A股“网络游戏第一股”。苏交科，则是由事业单位改制为员工持股的，A股首家工程咨询股。从市值来看，昆仑万维市值约267亿，在创业板排名第18位；苏交科市值约113亿，在创业板排名第86位。在创业板泡沫高企的环境下，这两只股却属于价值被低估的那一类。
7月24日，昆仑万维的半年报显示，昆仑万维今年半年实现营业收入17.37亿元，同比增长41.73%；实现净利3.84亿元，同比增长57.52%。上半年昆仑万维游戏业务表现也依旧抢眼。游戏业务实现营业收入14.97亿元，同比增长42.71%，毛利率78.26%，同比增长61.56%。
相比上市一年之时，营收下降的昆仑万维，其16年以来业绩表现一直不错，2016年昆仑万维实现营业收入24.25亿元，同比增长35.52%；实现净利润5.31亿元，同比增长31.14%。而正是在7月24日昆仑万维公布半年报，仅一天不到的时间内，证金公司就“人肉”了出来。业绩增长+证金重仓“导演”了这一处昆仑万维涨停。
财经365讯 今日创业板指低开高走，受传媒、互联网等活跃板块带动，盘中骤涨，重新站上1700点。
对于昆仑万维这种估值偏低，业绩良好的股票，证金公司一直十分偏爱。市场经验也证实了，证金概念甫一出世的时候，这些被证金公司重仓买入的公司往往也受到市场追捧。而从Wind数据显示，自2015年三季报披露始，证金公司的10家资管计划现身多达90家创业板公司。其中绝大部分公司均为2015年7月证金公司启动“救市”后被买入。
证金一方面被理解为救世主，拯救那些超跌股，而现在创业板上哀嚎一片，想要每个都拯救自不可能。证金另一方面又秉持着价值投资的理念，选择了这两只股。想通过集中筹码的方式，提振股价，从而达到维稳创业板市场的目的。
这二者均为低市盈率的创业板蓝筹股，昆仑万维市盈率34.9，苏交科市盈率51.7，在前阶段创业板个股被错杀的背景下，截至7月25日，创业板的最新市盈率为37.09。与其他创业板股票相比，他们的市盈率不能算高。
昆仑万维这类“真成长”个股很有可能在泥沙俱下的市场环境下遭到了错杀，证金公司这次重仓只是挑选出了创业板中的优质股。
创业板上的巨大分歧
而这也是国家队和机构在创业板上出现的一次重大分歧。《经济参考报》报道称，公募基金正在逃离创业板。2017年公募基金持仓创业板的市值为1057亿元，与2016年底的2610亿元，已经减少了一大半。《证券日报》也发声，称多家券商已开始调整股权质押操作细节，下调质押率上调利率，创业板原则上的质押率已经不能超过3.2折，而此前创业板最高质押率可达4折。
公募基金全面出逃创业板，券商也用降低质押率的方式看空创业板，这就是现今国内的机构对创业板最客观的表现。而全国经济会议上，却直接表现出了直接融资的重要性。“要把发展直接融资放在重要位置”，以及“积极有序发展股权融资，提高直接融资比重”，这都是要发挥股市的重大作用，让企业积极上市。
国企合并改制，今后上市资源极为有限。工业4.0之后，未来上市的主体围绕着民营企业、中小企业和创新企业，而创业板和中小板无疑也成为了他们上市的主力板块。这与国内机构的想法大相径庭，证金公司的这一重仓创业板，也许是给市场的一次明示。
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