据华尔街日报周三(6月21日)报道,美联储主席鲍威尔表示,美联储可能在未来几个月内加息。他重申,官员们预计年底前利率会略有上升;美联储坚决致力于将通胀率降至2%,而这还有很长的路要走。
“考虑到美联储自2022年3月以来提高基准利率的程度和速度,上周不加息是‘谨慎的’做法。一年多来,联邦基金利率从接近零升至5%至5.25%的范围。”鲍威尔在他将向众议院金融服务委员会提交的准备好的证词中表示。
在上周为期两天的联邦公开市场委员会会议中,官员们在连续十次加息后选择维持利率稳定,以便更好地评估央行需要进一步提高借贷成本多少,以抑制顽固的高通胀。
鲍威尔上周表示此举既“合理”又“常识”,因为在通胀担忧依然猖獗之际,他被迫为美联储暂停数十年来最激进的货币紧缩行动的决定辩护。
而在美联储官员最新的个人预测“点阵图”显示,他们支持今年再加息两次四分之一个百分点。鲍威尔曾暗示,最早可能会在 7 月的下一次政策会议上采取行动。
如果这两项增加都得到实施,那最终会将基金利率提高到5.5%至5.75%,预计2024年之前不会削减。
根据上周发布的预测,大多数美联储官员目前预计今年经济增长将比三个月前更加强劲,但失业率预计仍将比目前 3.7% 的水平高出近 1 个百分点。 这种幅度的增长通常与经济衰退有关。 与此同时,由于对价格压力的持续担忧,共和党人可能会质疑鲍威尔暂停货币紧缩行动的决定。 在最新的预测中,美联储政策制定者下调了对今年“核心”通胀(剔除食品和能源价格)下降速度的预期。 大多数人现在预计到今年年底它会放缓至仅 3.9%,比 3 月份的预测高 0.3 个百分点。 最近几个月一直徘徊在 4.7% 左右。
值得关注的是,鲍威尔将在本周三开始他为期两天的半年度货币政策报告,他将先出席众议院金融服务委员会听证会,后出席参议院银行委员会听证会。这也是他自3月初以来首次在国会作证。
盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯在一份分析师报告中写道,鲍威尔未来两天的言论……可能会影响市场。
“鲍威尔可能会寻求强化美联储理事克里斯托弗·沃勒和里士满联储行长托马斯·巴尔金的言论,他们最近表示,持续的核心通胀表明央行需要对物价上涨保持强硬立场。”
一些民主党人批评美联储快速加息,担心如果美联储加息过度,就会导致失业。 当今年春天地区银行业出现压力时,他们的批评加剧,其中一些人呼吁美联储暂停五月加息,最终美联储当月再次加息。
以下为鲍威尔证词全文译文:
麦克亨利主席、高级成员沃特斯以及委员会其他成员,
我很高兴有机会介绍美联储半年度货币政策报告。
美联储仍然致力于促进美国人民就业最大化和物价稳定的双重使命。我和我的同事了解高通胀造成的困难,我们仍然坚定致力于将通胀率降至 2% 的目标。价格稳定是美联储的责任,没有它,经济就无法为任何人服务;无法实现让所有人受益的持续强劲的劳动力市场。
在讨论货币政策之前,我们先来回顾一下当前的经济形势。
01 当前经济形势与展望
美国经济去年大幅放缓,最近的指标表明经济活动继续以温和的速度扩张。尽管今年消费者支出增长有所回升,但住房部门的活动仍然疲弱,这在很大程度上反映了抵押贷款利率的上升。
利率上升和产出增长放缓似乎也给企业固定投资带来压力。劳动力市场仍然非常紧张。今年前 5 个月,平均每月新增就业岗位314,000个。5月份失业率有所上升,但仍处于较低水平,为3.7%。
有一些迹象表明劳动力市场的供需正在趋于平衡。近几个月来,劳动力参与率有所上升,尤其是25岁至54岁的劳动力参与率。名义工资增长已显示出一些放缓的迹象,今年迄今为止职位空缺有所下降。
尽管职位与工人之间的差距已经缩小,但劳动力需求仍然大大超过可用工人的供应。通货膨胀率仍远高于我们 2% 的长期目标。
截至 4 月份的 12 个月中,个人消费支出总额 (PCE) 价格上涨 4.4%; 排除波动较大的食品和能源类别,核心PCE价格上涨4.7%。
5月份,居民消费价格指数(CPI)12个月变化为4.0%,核心CPI变化为5.3%。自去年年中以来,通胀有所放缓。但通胀压力依然较高,通胀率回落至2%的进程任重而道远。
尽管通胀率上升,但长期通胀预期似乎仍然受到良好锚定,这反映在对家庭、企业和预测者的广泛调查以及金融市场的措施中。
02 货币政策
由于通胀仍远高于 2% 的长期目标,且劳动力市场状况依然紧张,联邦公开市场委员会 (FOMC) 大幅收紧了货币政策立场。
自去年初以来,我们已将政策利率上调了 5 个百分点,并继续快速减持证券。我们已经看到了政策收紧对利率最敏感行业需求的影响。 然而,货币紧缩的全部效果,尤其是对通胀的影响,还需要时间才能显现出来。
经济正面临家庭和企业信贷条件收紧带来的阻力可能会对经济活动、就业和通货膨胀造成压力。这些影响的程度仍不确定。考虑到我们的紧缩政策已经取得了多大进展、货币政策影响经济的不确定滞后性以及信贷紧缩的潜在阻力,联邦公开市场委员会上周决定将联邦基金利率的目标区间维持在 5 至 5-5 之间。
几乎所有联邦公开市场委员会参与者都预计,到年底进一步加息是合适的。
但在上周的会议上,考虑到我们采取的行动有多远和有多快,我们认为保持目标区间稳定是谨慎的做法,以便委员会能够评估更多信息及其对货币政策的影响。在确定适当的额外政策紧缩程度时,随着时间的推移,我们将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性以及经济和金融发展.我们将继续根据收到的全部数据及其对经济活动和通胀前景以及风险平衡的影响,逐次会议做出决定。
我们仍然致力于将通胀率降至 2% 的目标,并保持长期通胀预期的良好锚定。降低通货膨胀可能需要一段时间的低于趋势的增长和劳动力市场状况的软化。恢复价格稳定对于实现长期就业最大化和价格稳定至关重要。
在结束之前,让我简要谈谈银行业的状况。
美国银行体系健全且富有弹性。正如 6 月货币政策报告中金融稳定专栏所详述的,美联储与财政部和联邦存款保险公司在 3 月份采取了果断行动,以保护美国经济并增强公众对我们银行体系的信心 。最近的银行倒闭,包括硅谷银行的倒闭,以及由此产生的银行业压力,凸显了确保我们为这种规模的银行制定适当的规则和监管做法的重要性。 我们致力于解决这些漏洞,以打造更强大、更具弹性的银行体系。
我们了解我们的行为会影响全国各地的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了我们的公共使命。我们美联储将竭尽全力实现就业最大化和物价稳定的目标。
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