7月6日，一重磅消息突袭互联网金融圈：互金专项整治小组将对互联网平台与各类交易所的合作进行清理整顿。
不少互联网金融平台都通过与各类金融资产交易所合作的形式以解决大标资产的问题，这一突然的整顿要求，让涉及此类业务的平台瞬时愕然。除了网贷平台，蚂蚁金服、腾讯、京东金融、苏宁金融等一线互联网金融巨头也将受到波及。
据报道，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室近日下发了《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函[2017]64号）（下称《64号文》），列出了多项违规风险点，并提出对于7月16日以后仍继续与各类交易场所合作开展违法违规业务的平台，将按相关法律法规进行处罚。
互金平台变道金交所 业务“量大、人多、结构复杂”
业内人士表示，2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中提出了借款人限额的要求，意味着P2P网贷平台不能再做大标。但在平台抢滩资产端的时代，放弃掉已经拓展好的渠道，不再服务有大额资金需求的借款人，对平台来说不是易事。
而在交易场所的资产，一般包括不良资产、信贷资产、信托、保险、实物资产、私募债权等，涉及范围广，项目金额也可以很大。为了解决大标的合规问题，不少P2P网贷平台纷纷布局交易所，将大额业务通过金交所进行包装，希望以此实现合规要求。
不过，金交所本身投资人非常有限，经过金交所包装的资产还要回到平台上销售，在这个过程中，就出现了多种“违规”的行为。
网贷之家研究中心总监于百程表示，“将资产拆分，变相突破200人私募上限，向不特定对象发行，未向投资者披露信息和提示风险等成为这种模式的主要合规风险。”
自去年《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》颁布以来，更多的资产被赶到交易场所，“而且呈现量大、人多、结构复杂的特点。”业内观察人士表示，风险累积不容忽视，也经常有人对此进行警示，但互金行业对大标的需求掩过了对风险的感知。
最近，网贷之家还发现，依然有网贷平台设法将房贷、供应链资产等大标资产，通过绕道至金交所的方式，实现继续发大标资产的目的。
整改的界限在哪？绝大多数都违规？
此次的《64号文》整改通知中，虽罗列合作业务的一些风险点，但对整改核心要点“违法违规行为”并没有明确定义。那么，违法违规业务的界限在哪？
目前，关于地方交易场所的监管文件，业内主要参考依据在于“国发[2011]38号”和“国办发[2012]37号”两份文件。而据此，“绝大多数应该都是违规！”苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言表示。
但也有平台认为，《64号文》对需整改的业务缺乏明确的定义，还有值得商榷的空间。“我们目前正在和金交所沟通，一起研究什么是违法违规发行？这里面还需要定义清楚。”深圳一平台高管向网贷之家表示。
捷越联合创始人马天帅也认为，《64号文》中表示停止涉嫌突破红线的违法违规行为，但具体哪些是涉嫌突破的行为？现阶段是否有符合监管的合作类型？还需要进一步明确。如果在各地实际执行中出现“一刀切”的状况，对行业一些平台，包括整个行业的可投资产品量，还是会有较大影响。
开鑫金服总经理周治翰指出，《64号文》具体指出了目前市场上主要存在的三种违规操作类型：包括一些交易场所将权益拆分面向不特定对象发行，或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制；一些产品无固定期限、资金和资产无法对应，存在资金池问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高风险资产进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售。
周治翰认为，这次是针对性的整改意见，“点穴式”监管行为。“互金平台与交易场所合作被一刀切”是对政策的误读。
有业内人士表示，“经过与监管机构、交易场所等进行相关单位问询了解，该通知的核心是清理、检查‘涉嫌突破政策红线的违法违规’的业务和互联网平台，而非直接停止所有平台的相关业务。”
业界呼呼：监管慎重决策 把握尺寸
“互联网金融与交易场所合作的违法违规业务与监管的初衷背道而驰，增添行业的不稳定性风险。整顿通知的下发，有利于互联网金融平台厘清风险，对于扫清行业风险有一定程度的促进作用。”中再融合伙人兼副总裁侯君表示。
业内也有人认为，互金企业想通过金交所对资产分割来绕过监管，继续做大额业务，将难以继续。
“一刀切的监管行为难免让人臆想到保护传统持牌金融机构利益，遏制新金融创新！”聚金资本COO魏庆辉认为，监管的本意是好的，去泡沫、降杠杆也是势在必行的，但需在“审慎监管”和“从严监管”之间慎重决策，把握好尺寸。
当然，无论监管的界限和手段如何，此轮突降的整改行为，对互金业内尤其是网贷平台，将肯定造成较大的影响。
“互金平台和金交所双方在面向普通投资人的产品合作上应该没有太多合作空间了。”薛洪言表示，在限定人群且符合交易场所私募产品投资人适当性管理的前提下，在特定产品上还有一定的空间，只不过业务规模与现在相比会有大幅的下降。
（原标题：绝大多数平台违规 互金平台变道金交所出路在哪）
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