日前，网上流出前海人寿请求恢复公司万能险新业务销售、全面配合万科董事会换届的文件，引起资本市场的关注。
对于上述流传文件，万科董秘朱旭表示，并未收到来自前海人寿的配合董事会换届的说法，关于董事会换届的事宜还在推进，一切以公司公告为准。而宝能的相关负责人则表示，前海人寿目前不方便作出任何回应。
上述文件还提到一个比较重要的信息，“2017年前海人寿预计将有600亿元的退保金额”，经济导报记者注意到，这也是市场最关注的因素，市场普遍担忧巨额退保金会压垮前海人寿。
面对市场的质疑，5月17日，前海人寿发布回应称，“公司经营正常，现金流稳定。未来一年内公司的流动性指标保持在合理安全的范围。”不过，一季度数据显示，前海人寿原保费收入同比减少69.74%，退保金额则同比增长145.97%，资金压力逐渐增大。
经营压力逐渐增大
截至目前，宝能通过旗下资本运作平台钜盛华和前海人寿两家公司，分别持有万科6.66%、18.74%的股份，总持股比例为25.4%。
不过，在国家层面的防风险、去杠杆背景下，监管层对金融业、保险业的持续介入，为险资在资本市场的疯狂扫货问题点明了解决方向。从监管机构的公开信息来看，这场中国资本大战的转折点发生在2016年12月，监管机构多次公开表态，以“行业的强盗”、“资本市场的泥石流”，甚至“妖精”等严厉措辞形容举牌上市公司的保险公司。同月，保监会下发监管函，针对万能险业务经营存在问题且整改不到位的前海人寿采取停止万能险新业务的措施。
根据保监会2016年数据，前海人寿以万能险为主的保户投资款新增交费在规模保费中占比78.02%。可以说，去年12月至今，前海人寿的压力有增无减。
由于监管部门对以万能险为代表的中短存续期产品加以限制，在今年本该“开门红”的保险公司，一季度遭遇了规模保费的同比大幅下滑。其中，前海人寿规模保费的下滑幅度最大，为70.17%；复星保德信等4家公司的同比降幅也超过了50%，而恒大人寿同比上升7.4%。
在规模保费迅速下降，无法实现新增保费补充的同时，这些公司过去主打的理财型万能险大多采用“长险短做”模式，即虽然保单有效期为5年或更长时间，但只在前2-3年收取退保手续费，一旦退保手续费不再收取，众多投保者会选择退保，形成大量“到期型退保”。
数据显示，从2016年的退保金同比涨幅来看，前海人寿在业内涨幅最大，较2015年上涨5.26倍达90.06亿元。截至2017年一季度末，前海人寿总公司原保险保费收入135.33亿元，同比减少69.74%；总退保金额188.48亿元，同比增长145.97%，退保率9.13%，远高于5.04%的全国平均水平，且还有进一步快速增长势头，资金压力可见一斑。
净现金流为负
资金压力的增加已不言而喻，除此之外，前海人寿今年一季度偿付能力报告显示，前海人寿的净现金流为-124.41亿元。
从专业角度来看，净现金流为负也并不能直接认定公司整体流动性出问题。某总部设于山东的保险公司人士对经济导报记者分析称，一季度净现金流为负的原因可能是年初项目投资增多等因素导致，并不能因为某段时间的净现金流为负数而直接认为公司整体流动性出现问题。在考虑保险公司未来的整体流动性风险中，存量资产显然要被考虑在内。
在偿付能力报告中，综合流动比率和流动性覆盖率通常是衡量流动性风险的两大重要指标。
前海人寿一季报显示，其未来一年内的综合流动比率为198%，而在流动性覆盖率方面，前海人寿一季度末为257%，其他9家公司在保监会规定测算的两个压力测试下流动性覆盖率也均高于100%。
此外，压力测试下的净现金流也是重要指标。前海人寿在一季度偿付能力报告中表示，公司使用现金流压力测试方法对未来3年进行了评估，测试结果显示公司整体未来各期现金流均为净流入。
上述保险业内人士表示，虽然前海人寿目前现金流情况稳定，但对前海人寿而言，如何在已被暂停万能险新业务和停止新产品报备近半年，且目前尚未恢复的情况下维持现金流稳定，依然是摆在其面前的一大挑战。
“前海人寿就靠几款‘基本款’保障型产品‘过日子’。在这样的情况下，一季度保费收入能有135亿元也不容易。”