昨日，中国人寿发布了2017年上半年经营业绩。数据显示，今年上半年，中国人寿实现保费收入3,459.67亿元，同比增长18.3%。市场份额约为19.38%，居行业第一；归属于母公司股东的净利润为122.42亿元，同比增长17.8%；净投资收益率为4.71%，与2016年同期持平；公司销售总人力达193.7万人，较2016年底增长6.8%。
业绩：
新单首年期交保费777亿元
今年上半年，中国人寿保障型业务快速发展。
具体来看，保费结构方面，2017年上半年，在中国人寿新单保费中，首年期交保费达777.11亿元，同比增长10.8%；趸交保费达613.50亿元，同比下降10.6%；十年期及以上首年期交保费达370.42亿元，同比增长9.0%。续期保费达1,804.95亿元，同比增长39.0%，首年期交和续期拉动效应进一步显现，持续发展能力不断增强。
从业务质量来看，报告期内，中国人寿首年期交保费占长险首年保费的比重达55.88%，同比提高5.33个百分点；十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的占比达47.67%，继续保持较高水平；续期保费占总保费的比重达52.17%，同比提高7.78个百分点。
新业务价值方面，中国人寿截至2017年6月30日前6个月的新业务价值达368.95亿元，同比增长31.7%；截至2017年6月30日，公司内含价值达6,975.20亿元，较2016年底增长7.0%。报告期内，公司有效保单数量较2016年底增长2.03%；保单持续率(14个月及26个月)分别达91.60%和85.80%；退保率为3.40%，较2016年同期上升0.60个百分点。
半年报同时显示，截至本报告期末，中国人寿总资产达2.88万亿元，较2016年底增长6.6%，居行业首位；投资资产达2.60万亿元，较2016年底增长5.8%。二季度末，中国人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别达到275.75%和279.90%。
渠道：
个险销售队伍达157.8万人
今年上半年，中国人寿持续推进渠道转型，加强个险队伍建设，削减银保趸交保费，增加银保期交保费，增强渠道价值贡献。
具体来看，上半年，中国人寿个险渠道总保费达2273.75亿元，同比增长28.0%。其中，个险首年期交保费同比增长10.2%，十年期及以上首年期交保费同比增长8.0%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重分别为82.05%和53.05%；个险渠道续期保费同比增长36.6%，凸显近年来渠道业务结构调整成效。
个险队伍发展策略方面，中国人寿表示，公司坚持扩量提质的队伍发展策略，扩大增员入口，升级新人和主管培养体系，在队伍规模平稳增长的同时，着力改善队伍质态。截至本报告期末，个险销售队伍规模达157.8万人，较2016年底增长5.6%，个险渠道季均有效人力较2016年底增长39.4%，队伍质态明显向好。
银保渠道方面，数据显示，上半年中国人寿银保渠道趸交业务保费为596.67亿元，同比下降9.3%；首年期交保费为133.88亿元，同比增长13.0%；十年期及以上首年期交保费达29.68亿元，同比增长17.9%；五年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重为52.38%。续期保费为194.19亿元，同比增长61.3%。
针对上半年的银保策略，中国人寿提到，公司银保渠道坚持银邮代理和自营双轮驱动，在进一步压缩趸交业务的同时，加大期交业务发展力度，增强渠道价值贡献。银保渠道不断拓展网银、自助终端、手机银行等银行电子销售渠道，强化渠道网点经营，各主要银邮代理渠道期交业务均实现较快增长。截至报告期末，银保渠道销售人员达26.1万人，较2016年底增长11.6%，银保渠道保险规划师队伍月均举绩人力同比增长26.5%。
团险渠道方面，报告期内，中国人寿团险渠道总保费为146.89亿元，同比增长6.1%；实现短期险保费收入119.66亿元，同比增长15.7%。截至本报告期末，团险销售人员达9.2万余人，较2016年底增长8.1%。
上半年，中国人寿其他渠道总保费为110.26亿元，同比增长0.4%。中国人寿提到，公司积极稳妥开展大病保险和基本医疗经办业务，大病保险业务净增项目11个，累计项目数达到261个；基本医疗经办业务新增项目19个，长期护理保险业务新增中标项目3个。
投资：
净投资收益率为4.71%
在备受市场关注的投资方面，半年报显示，2017年上半年，中国人寿投资资产达25,957.67亿元，较2016年底增长5.8%；实现总投资收益566.63亿元，较2016年同期增加人民币58.22亿元，同比增长11.5%；总投资收益率为4.62%，较2016年同期增长0.24个百分点。净投资收益率为4.71%，与2016年同期持平。包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率为4.69%，较2016年同期上升0.27个百分点。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为4.58%，较2016年同期上升3.05个百分点。
投资组合配置策略方面，中国人寿表示，上半年公司抓住利率上行时机，加大固定收益类资产配置，并适度增加权益品种投资。主要品种中债券配置比例由2016年底的45.62%变化至44.27%，定期存款配置比例由2016年底的21.94%变化至18.26%，股票和基金(不包含货币市场基金)配置比例由2016年底的10.05%提升至12.71%，债权型金融产品配置比例由2016年底的5.38%提升至9.39%。
半年报提到，随着投资规模的不断扩大，中国人寿固定收益类和权益类投资余额增加。2017年上半年，投资组合息类收入稳定增长，价差收益下降，公允价值变动损益增加，总投资收益较2016年同期增长11.5%。
中国人寿表示，今年上半年，债券收益率继续大幅上行，A股市场区间震荡、结构分化明显。公司把握利率阶段性高位的配置窗口，加大长久期债券、债权型非标产品的配置力度；保持公开市场权益投资合理仓位，重视港股的配置价值；积极探索基础设施、供给侧改革、债转股等领域的优质投资机会，丰富收益来源。
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