近日，保监会发布《关于华泰保险集团股份有限公司变更股东的批复》，同意浙报传媒(600633,股吧)将其持有的华泰保险集团1980万股转让给武汉当代金控。转让后，武汉当代金控持有华泰保险集团2.17亿股，占其总股本的5.3966%。至此，华泰保险集团股权已是多次“转手”，而其前三大股东持股比例相当接近。业内人士指出，股权结构过于分散，或对公司治理造成影响，从而对整体上市形成一定阻碍。
华泰保险股权多次“转手”
此次股权转让后，浙报传媒将不再持有华泰保险集团任何股份，武汉当代金控持有华泰保险集团2.17亿股，占其总股本的5.3966%。
事实上，今年6月19日，华泰保险集团股权出让消息就曾出现在北京产权交易所网站。据悉，当时某家股东挂牌转让了华泰保险集团350万股，占华泰保险集团总股本的0.087%，转让金额2100万元，每股合计6元。以此测算，华泰保险集团整体估值超过241.38亿元。
据了解，上述股权转让来自上海一家股权投资基金合伙企业，但是350万股股权转让并不涉及集团旗下分公司层面，华泰财险和华泰寿险的股权结构没有发生变化。至于具体是哪一家股东转让350万股股权，华泰保险集团当时没有对此进行详细的披露。
而在2014年和2015年，华泰保险也曾在浙江产权交易所、北京产权交易所发布过多个股权转让公告，宝钢集团、华润集团、中石油等企业相继“转手”华泰保险集团股份，内蒙古君正集团(601216,股吧)以较高的溢价“接手”华泰保险集团的股份。根据2015年12月15日的转让公告，内蒙古君正旗下两家公司合共持有华泰保险集团股份达到15.30%。
截至目前，内蒙古君正集团已跃居为华泰保险集团的第二大股东，中国石化(600028,股吧)两家公司就以13.95%的持股比例位列华泰保险集团的第三大股东，而第一大股东的席位，依然由外资保险企业安达保险集团占据，持股比例达到15.60%。前三大股东持股比例相当接近，第一大股东宝座或许随时“易主”。
上市遇阻或因股权结构分散
事实上，华泰保险集团一直在上市方面“野心勃勃”，其董事长王梓木曾对外表示：“力争到2020年末完成主营业务收入提高2倍、主营业务利润提高4倍、净利润提高1.5倍的‘1+2’倍增计划。”然而，上市计划迟迟均没有进展。业内人士指出，由于股权结构过于分散，华泰保险一直未能实现“上市梦”。
“如果企业股权过于分散，那将对公司治理造成影响。企业的实际控制人会随时发生改变，将对公司整体的经营策略等造成影响，这样也会不太利于企业的上市。”一名大型中资企业内部人士对记者表示。从华泰保险集团的股权结构来看，前三大股东持股比例相差不多于2个百分点，而其他股东的持股比例也相当接近，均在4%~7%左右，这对于公司统一治理有一定影响。
不过，除了集团股权结构屡经变动以外，华泰保险集团的经营业绩在近年来也遭遇下滑。根据华泰保险的年报，2016年，华泰人寿的净利润为0.71亿元，较2015年下降了78%。而华泰产险净利润为4.26亿元，较2015年下降了43.42%。
当年，华泰人寿的投资收益为7.6亿元，较2015年下降了0.8亿元，而手续费支出、业务及管理费就同比上升，经营成本上涨导致了整体净利润下降。同期，华泰人寿在2016年末的综合偿付能力充足率为194.36%，核心偿付能力充足率为163.52%，分别比2015年下降了27个百分点和21个百分点。
据悉，这是由于华泰人寿主动调整业务结构，发展长期保障型保险和长期储蓄型保险所致。2011年，该公司银保渠道保费收入为22.9亿元，但截至2016年末该渠道保费收入已降至4.7亿元。2011年，个险渠道保费收入为6.7亿元，而截至2016年末该渠道保费收入已增至27.6亿元，业务结构发生明显优化。
（原标题：华泰保险股权结构再起波澜 股权结构分散或成上市最大阻碍）