高盛指出，在G10国家中，新西兰的房地产市场是最被高估的，也面临着最大的修正风险。
新西兰房地产泡沫面临破裂风险
高盛在本周公布的一项研究中表示，未来两年内新西兰房地产“泡沫”破裂的概率约为40%。高盛将其定义为，经通胀调整后新西兰的房价下跌5%或更多。
高盛的这一报告着眼于G10房地产市场的情况，发现新西兰那种小型开放经济体的房价涨幅最大。最近几年，这种经济体的房价都出现飙升。
自2007年以来，新西兰最大城市奥克兰的平均房价已经飙升91%，超过100万纽元(合68.8万美元).
下图显示，新西兰、澳大利亚、瑞典和加拿大房地产泡沫破灭的可能性不断升高
高盛用三个标准指标来比较各个经济体的房价水平：房价与房租的比率，房价与家庭收入的比率，以及经通胀因素调整后的房价。
高盛指出，平均使用这些指标后，新西兰房价是最被高估的，其次是加拿大、瑞典、澳大利亚和挪威。根据这个模型，未来五到八个季度，瑞典和新西兰是最有可能发生房地产泡沫破裂的国家，发生概率在35%-40%之间。
报告中的一幅图表显示，新西兰房地产泡沫破裂的可能性略高于40%，而瑞典仅略高于35%，澳大利亚约为25%。
移民，低利率刺激房价上涨
高盛表示，尽管新西兰和瑞典的住宅投资都很高，但两国的移民热潮都在支撑房屋建筑需求。在新西兰，因为创纪录低点的利率，以及2008-09年经济衰退后去杠杆化周期适度消化，以历史标准衡量，新西兰的偿债比率相当低。
新西兰联储上周预测，今年该国的房价涨幅将从2016年的14%放缓至5%，直到2020年代中期保持上涨态势。
高盛表示，其模式只是一个工具，存在一些关键的缺点，包括预测房地产泡沫破灭的频率过高。
然而，考虑到模型得出的结果和其他数据，高盛表示，有理由对G10中小型经济体的房价走势表示担忧。房价出现高估，信贷增长一直很高。根据传统警告，这实际是房价下跌的迹象。