恒大上半年累计实现合约销售2440.9亿元，较上年同比增长72.2%；实现营业额1879.8亿元，较去年同期上升114.8%；毛利较去年同期上升171.7%至673亿元，实现净利润231.3亿元，较去年同期上涨224%。
在恒大交出一份完美的期中答卷后，恒大股价于8月29日开盘后持续上涨，涨幅超7%，中银国际也给予了恒大“强烈买入”评级。
规模之王成利润之王 战略转型初见成效
在几项核心指标增长之中，最受瞩目的当属净利润的增长。年中报显示，恒大毛利较去年同期上升171.7%至673亿元，实现净利润231.3亿元，较去年同期上涨224%。据搜狐焦点了解，此前行业盈利能力最强的中海上半年净利润约为184亿，万科和碧桂园的半年净利润则分别为73亿与75亿，这意味着恒大上半年利润已力压众多龙头房企，成为行业的新任利润之王。
“过去恒大是追求规模为目标，去年我们当老大以后，觉得自己给自己确立目标没有意义，因为目标第一、效率第二，实际上还是第二名，所以我们要追求效益。”恒大董事局副主席、总裁夏海钧在中期业绩会上如是说。
于是，在一众开发商纷纷在业绩会上宣布上调目标，冲刺规模时，此前一路猛冲的恒大却开始慢了下来，提出为毛利、利润的增长让路，并称从现在到2020年，恒大每年的土地规模将出现5-10%的负增长，同时负债率将降至70%左右。年初定下的4500亿目标，夏海钧也明确称今年不会再调整目标。
“许家印制定的转型方略，就是要打造跟以前完全不同的恒大：不仅要规模领先，更要兼顾增效益与降负债，这也是后规模时代行业霸主的新特征”，一位房地产分析师告诉记者。
恒大实现利润大增，一方面是由于销售高增长带动营业收入大增，大幅提升利润总额；另一方面，该公司近两年持续打造精品产品不断提升产品附加值，并通过标准化运营大幅降低了营销、管理、财务三大费用，实现利润率提升。
土地储备排名第一 恒大精准把握布局节奏
年中报显示，恒大土地储备达到2.7亿平方米，是中国房企土地储备最高的；第二，恒大覆盖了中国223个城市，是全国覆盖程度最广的地产商。
夏海钧解释称，土地疯涨的时候，恒大已经完成最原始的土地储备，即便五年内不买地，也可以保证未来几千亿的销售规模。
事实上，早在2010年，恒大就重点进军三四线城市，“农村包围城市”战略立竿见影，当年恒大的净利润比上一年增长6倍。但当其他房企之后纷纷杀入三四线城市拿地。此时已完成积累的恒大，又高瞻远瞩地做了下一个大动作。2013年，一二线城市的楼市回暖，三四线城市却库存高企，增长缓慢。恒大又提出从三、四线城市向一、二线核心城市转型。
正是准确踩准城市布局节奏，恒大积攒了丰厚的“弹药”。截至2017年6月30日，中国恒大总土地储备项目个数719个，分布于中国223个城市，覆盖了全部一线城市，直辖市，省会城市（除台北，拉萨外）及绝大多数经济发达且有潜力的地级城市，总建筑面积2.76亿平方米，土地储备原值为人民币4576.4亿元。其中，一二线城市土地储备原值达3324.2亿元，占比72.6%。
未来：增加三线土地储备 降低企业负债率
为确保公司的毛利率、净利率以及销售额的增长不会受到国家宏观政策的影响，今年恒大做出战略调整。其一，在土地储备上面，在一二线城市的布局降了一些，在三线城市略增加了些。其二，在减少土地购买、增加销售量、提升利润规模等系列措施后，恒大通过引入战投、提前赎回永续债以及发行美元债券极大地改善了债务结构，使得恒大负债率和杠杆处在低位。
继上半年成功引入700亿战投、偿清1129亿永续债后，恒大提出新的降负债率计划，恒大首席财务官潘大荣透露，到今年年末资产负债率将下降到67%左右，2018年末下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。为此，恒大将通过实施土地储备负增长、引入第三轮300-500亿战略投资、以及增强盈利能力增加净资产三大措施实现负债率的进一步下降。
“如果只追求销售额，把别的企业的销售收入算到恒大是没有用的，恒大追求自身销售单价、销售利润、核心产品的效益。”夏海钧说。（原标题：恒大:规模之王成利润之王 利润大增249.6%)