经历了5月的探底整固后，6月A股迎来转机，上证指数本周收出“四连阳”，逼近半年线附近，半年线“攻坚战”将打响。值得注意的是，在经济运行总体平稳背景下，资金面成为左右市场最重要的因素之一。不过，6月以来资金谨慎心态依旧，市场反弹的势头可能较“温吞”。
量能有待放大
在整固数日后，本周A股迎来强势反弹。上证指数昨日低开后，一度快速冲高，此后维持窄幅波动，收报3158.40点，上涨0.26%，实现“四连阳”。深市主要指数表现稍强，深成指上涨0.28%，收报10177.45点；中小板指数上涨0.61%，收报6695.29点；创业板指数上涨0.08%，收报1796.13点。
从行业板块看，板块间轮动正常，申万建筑装饰、电气设备和食品饮料指数涨幅居前，分别上涨1.06%、0.64%和0.61%；申万家用电器、钢铁和房地产指数逆市下跌，但跌幅有限，分别为0.33%、0.31%和0.09%。消费白马股再度走强，成为领涨龙头。消费股具备基本面和估值优势，最大的支撑因素是资金“抱团”，但消费股的单兵突进对市场的带动作用不大，也不利于聚拢人气。
昨日沪深两市成交额为4054.47亿元，较前一交易日小幅放量。考虑到沪指下一步面临半年线“攻坚战”，量能需显著放大，完成补量，反弹才能成功。业内人士估计，量能需放大至4500亿元之上，这是观测冲关能否成功的重要指标。
资金依然谨慎
从资金流向看，昨日沪深两市净流出69.98亿元，资金具有“早出晚归”的特征：开盘净流出56.75亿元，尾盘净流入18.76亿元。
其中，沪深300指数成份股昨日净流入7.55亿元；开盘净流入1.94亿元，尾盘净流入3.06亿元；获净流入股票数量与前一交易日持平。资金在周三普涨时一度流入以“中小创”为代表的小盘股，但周四、周五资金口味生变，持续流入以沪深300为代表的权重股。
中小板昨日净流出31.93亿元；开盘净流出17.59亿元，尾盘净流入4.46亿元；获净流入股票数量为282只，较前一交易日增加10只。创业板昨日净流出14.93亿元；开盘净流出7.62亿元，尾盘净流入3.67亿元；获净流入股票数量为203只，较前一交易日增加16只。
6月以来，流动性未见明显改善迹象，货币市场短期利率纷纷上行，中长期限利率保持高位运行。从历史经验看，季末时点由于央行MPA及银监会各种监管指标考核，资金面往往会有所收紧。半年时点应对流动性状况保持关注。