1、环保行业周报：“雄安行情”方兴未艾 “一带一路”五月盛开
环保板块：长期来看，在趋严政策和节点任务的带动下，行业整体景气程度相对较高，年增长确定性依然较强，约30%，对应17年行业PE27.7（4月28日）。维持环保行业“买入”评级，关注当前“雄安新区”主题和五月“一带一路”主题。
1.“雄安新区”主题：
设立雄安新区旨在围绕京津冀打造新增长极和世界级城市群，目前来看，规划刚刚起步。雄安行情分化、调整后，板块热度依然不减。我们认为，未来随着细分详细规划的不断披露，细分板块可迎来新的机会，关注以下板块：
（1）水环境和PPP：环保细分行业景气性最好，技术商业模式成熟，政策上“河长制”的逐步推开，主体催化事件给予板块更高的弹性。水环境板块仍会持续发酵，关注港股：北控水务，A股为中金环境（31.16 +0.00%）、东方园林（17.80 -0.45%）、碧水源（20.65 -0.58%）。（2）智慧环境板块：随着雄安未来细分规划的出台，受益于雄安新区的高标准和创新规划，环境综合信息大数据及控制系统、智能化管网、智慧城市有望在雄安新区落地，关注标的为：雪迪龙（16.81 +0.00%）、聚光科技（29.17 -0.34%），汉威电子（18.26 +1.00%）。
2.“一带一路”主题：
2017年一带一路高峰论坛将于5月14日北京举行，在经济全球化大背景下，中国企业走出去的同时又要强调绿色发展与绿色输出。我们认为，具有海外背景的环保公司将在环保基础设施建设、高端技术共享及海外并购方面受益。（1）“一带一路”主题关注标的：博世科（42.00 -0.90%）、天翔环境（17.95 -1.05%）和三维丝（13.90 -1.49%）。
公用事业板块：近期煤价的下行走势促使火电盈利改善，在市场热点消退，风格转向蓝筹的预期下，估值相对较低的火电板块有望吸引市场资金关注，期待中期电力行业基本面的持续改善以及电力行业改革三重奏（供给侧改革+国企改革+电力体制改革）带来投资机会。我们维持电力行业“增持”评级，继续推荐受益改革及业绩快速成长的三峡水利（11.96 +0.00%）、涪陵电力（52.20 +0.06%），此外建议关注龙头火电公司华能国际（7.52 -0.53%）、华电国际（4.76 +0.00%）、国电电力（3.26 -0.61%）、大唐发电（4.58 -0.65%）等。
投资组合：
（1）环保板块：博世科、神雾环保（32.85 -0.48%）、中金环境、启迪桑德（35.40 +0.00%）、天翔环境；
（2）公用事业板块：涪陵电力、三峡水利。（光大证券（14.47 -1.03%） 陈俊鹏）
2、医药行业2017年5月投资策略：公立医院改革加剧 进一步强化龙头地位
主要观点：2017年1-3月份医药制造业实现主营业务收入6749亿元（同比+11.0%）、利润总额718亿（同比+13.4%），收入增速与2016年同期（+10.1%）相比有所升高、利润增速与2016年同期（+14.2%）相比有所下滑。我们分析认为2017年医药工业迎新变化周期，10%是医药工业增速的底部区域，或有望达到13%-15%：1）医保控费缓和迹象，另外新版医保目录调整结构性医保控费及商业保险的崛起，医药工业增速可能进一步复苏；2）摒弃唯低价中标、2017年为执行新标大年，处方药价格进入相对稳定期；3）创新药审批环境优化等。维持“强于大市”评级。策略：轻医重药、重配龙头，重点推荐片仔癀（53.40 +0.02%）、华东医药（90.01 +0.17%）、上海医药（23.88 -0.50%）、恒瑞医药（54.61 -0.05%）等。具体选股思路如下：
品牌中药OTC业绩稳定，估值低，具有资源稀缺性的特征，持续提价能力强，重点推荐片仔癀（600436）、东阿阿胶（63.20 -0.39%）、云南白药（83.15 -0.18%）；
低估值龙头，重点推荐华东医药（000963）预计2017年业绩增速30%，当前估值23倍，PEG显著小于1；济川药业（32.76 -1.03%）估计2017年业绩增速28%，估值仅23倍，PEG显著小于1；建议关注复星医药（29.92 +0.00%）；
两票制落实速度加快，全国及地方区域龙头将持续受益，重点推荐从区域走向全国的上海医药（601607）、年报业绩出色的区域龙头柳州医药（73.75 -0.01%）；建议关注瑞康医药（0.00 +0.00%）；
创新药是在医保控费大背景下永恒的主题，持续关注有创新能力的龙头公司，重点推荐恒瑞医药（600276）。（西南证券（5.92 -0.84%） 朱国广 何治力）