岭南园林(002717)
公司日前发布股权激励计划相关公告，根据公告，首次授予并符合本次行权条件的91 名激励对象在第二个行权期（2017/6/10-2018/6/9）可行权的股票期权为221.08 万份，行权价格13.18 元/股；预留授予并符合本次行权条件的21 名激励对象在第一个行权期（ 2017/5/23-2018/5/22）可行权的股票期权为43.56 万股，行权价格为35.07 元/股。此次股票期权的行权对公司每股收益影响较小。
公司股权激励计划对象包括中高层管理人员及核心技术人员，覆盖面广，充分调动员工积极性与创造性，出色完成了股权激励计划预设目标。2016 年公司实现扣非净利润2.50 亿元，同比14 年增长113.22%，大幅超过行权条件93%。同时16 年净利润/扣非净利润2.61/2.50 亿元均高于行权条件13-15 年平均净利润/扣非净利润1.27/1.26 亿元。园林PPP 新签订单加速落地，推动未来业绩爆发式增长。公司积极拓展PPP 项目，16 年来新签重大订单合同额达52.69 亿元，其中17 年新签重大项目订单30.96 亿元，已超过16 年全年订单额，订单加速落地；17 年新签订单中PPP 项目合同额17.30 亿元，占比达到55.86%。
公司拟出资5.4 亿元收购京津冀地区水生态治理优势企业新港水务90%的股权，全面提升公司在京津冀与粤港澳大湾区建设中水生态治理等PPP 项目竞标实力，大力拓展“大生态”产业；同时公司相继收购恒润科技、德马吉，积极布局文旅产业，16 年贡献营收3.56 亿元，占比13.9%，同比增长156.0%，未来文化旅游板块将由建设端向运营端延伸，战略支撑地位将愈加凸显。
财务预测与估值：预计公司2017~2018 年EPS 为1.26 元、1.82 元。当前股价对应2017 年的PE 为20 倍，维持“买入”评级。