本周特朗普解雇联邦调查局局长科米以及会见俄罗斯外长时涉嫌泄密的事件持续发酵,《纽约时报》披露的科米备忘录显示特朗普在2月与其会面时要求停止对前国家安全顾问弗林的调查。
随后司法部指派前FBI前局长穆勒针对特朗普团队与俄罗斯的关系展开调查,市场担忧特朗普遭到弹劾,进而对其减税以及大规模基建投资的期望消退,避险情绪大幅提升,从而导致美股出现大幅调整。周三道指与标普500指数创下9月以来的最大单日跌幅,美元指数跌破98,也创下特朗普当选以来的新低。
事实上,特朗普被弹劾并非易事,需要找到其与俄罗斯合谋操纵大选、妨碍司法的切实证据。根据目前的信息看,特朗普团队在竞选期间与俄罗斯确有接触,但是双方的接触主要围绕在未来美俄关系以及沟通渠道的建立上,还没有发现特朗普团队有违法行为的迹象。而对特朗普的调查可能持续相当长的时间,现有证据下特朗普最终被弹劾仍是小概率事件。尽管这一事件可能使税改和基建投资计划再次推迟,但在经历了新医改法案搁浅后,这已在一定程度上计入了市场价格之中,目前的形势尚不能使得财政扩张的预期被证伪。
我们认为尽管目前市场可能还会由于新信息做出一定的波动,但只要没有确切证据出现,在一季度美国企业盈利出现明显改善的背景下,特朗普交易彻底反转的时点尚未到来,目前避险情绪的影响可能更多的限于短期。
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