134亿元资金跑在了5月11日反弹前，若就此离场则无疑错过了最近三个交易日的反弹。
截至5月12日，沪深两市两融余额收报8823.06亿元，占A股流通市值的2.25%，这已是连续第三个交易日两融余额位于“8”时代。相对5月10日的8957.44亿元，减少134.38亿元，减幅为1.5%。
4月14日以来，A股市场便步入持续调整态势之中，两融资金也出现震荡下行走势，加重了市场抛压。分析人士指出，目前市场人气有所活跃，但若后市成交量不能有效放大，预计维持窄幅波动的可能性较大。
融资客买涨不买跌
5月11日以来，沪综指收获三连阳，其他各主要指数也有不等涨幅的反弹，不少融资客一定会后悔跑在了黎明前。
数据显示，截至5月12日，沪深两市两融余额收报8823.06亿元，占A股流通市值的2.25%，这已是连续第三个交易日两融余额位于“8”时代。相对5月10日的8957.44亿元，减少134.38亿元，减幅为1.5%，这一部分减少的资金若中途没有杀回市场，无疑至少丧失了一部分反弹利润。
5月15日，沪市两融余额为5182.50亿元，相对5月10日的5263.79亿元，减少81.29亿元，减幅1.54%；深市两融余额为3640.56亿元，相对5月10日的3693.65亿元，减少53.09亿元，减幅1.44%。可见，沪市两融余额下降幅度高出深市两融余额0.1个百分点。
4月14日以来，A股市场便步入持续调整态势之中，融资客在此期间呈现何种状态呢？
数据统计显示，4月14日之后的一个交易日，即4月17日，两融余额尚有小幅反弹，此后便进入震荡下行通道。4月17日，两融余额为9389.99亿元，至5月12日减少了566.93亿元。值得注意的是，4月25日至4月28日四个交易日，沪综指出现反弹，两融余额则在4月26日和4月27日之间出现短暂的反弹。
“上述现象或许吐露了融资资金涨时买跌时卖的‘追涨杀跌’属性以及相对于大盘走势存在一定时滞效应。”一位不愿具名的私募投资人士表示，两融资金对于大盘走势有助涨助跌的作用，在此可见一斑。
银行非银冰火两重天
从28个申万一级行业看，5月12日，除了银行和钢铁两大板块分别融资净买入8065.08万元和5432.52万元之外，其余板块均呈现卖出状态。5月15日申万银行指数和钢铁指数均微跌0.05%。与银行板块形成对比的是，非银金融板块当日融资净卖出4.59亿元。
银行板块作为市场的护盘主力，招商证券分析师马鲲鹏指出，2017年，银行业绩和股价表现上均出现巨大分化，银行股投资思路亦需做出重大调整，需要摒弃近年来流行的“策略思维看银行”、“低估值及滞涨品种轮动”这样的粗放思路，紧密围绕基本面确定性拐点、少换品种少轮动、精选个股长期持有。
估值低并不是买入和上涨的理由，基本面和确定性的拐点才是，“低估值+不确定性”意味着股价长期徘徊于低位。基本面越优异的品种越稀缺，估值溢价亦越高，应“买好不买便宜”。