三一重工(6.78 +0.44%,买入)：启动全球化布局 买入评级
核心观点：
国内工程机械龙头企业，逐步走向国际化伴随行业深度调整，公司业务格局得到了重新梳理，主营业务中挖机占比逐步提升，并且逐渐成为新的盈利中心，混凝土业务也逐步企稳回升。国内业务持续回暖的背景下，公司海外业务持续突破，2015-2016年公司海外业务占比连续保持40%左右，逐步加大国际化业务拓展力度。
借势“一带一路”，三一“三部曲”开启全球化布局“一带一路”战略持续推进，沿线国家大量基建工程为工程机械领域提供了新的增量需求，三一重工海外布局与一路一带国家重合度较高，借助一带一路，公司积极布局和启动全球化战略，三一在全球化布局方面形成了三部曲：（1）销售全球化：划分海外大区，建立全球化销售网络；（2）生产全球化，建立海外基地，落实本地化经营；（3）资本全球化：执行跨国并购，实现多元化合作。
从小松全球化之路的启示：“一带一路”重大历史机遇20世纪90年代以后，日本国内内需已经处于平稳甚至萎缩的状态，在当时的全球需求环境中，以中国为首的新兴经济体的崛起给行业发展带来了新的动力，小松的海外收入占比达到了80%。小松在全球化进程中始终保持：
（1）核心零部件自主化；（2）海外业务本土化；（3）坚持海外业务重组整合。对比当前一带一路的战略，三一的全球化布局与20年前的小松具有极其相似的路径。
投资建议：预计公司2017-2019年实现营业收入325/392/451亿元，EPS分别为0.37/0.50/0.59元/股，对应估值分别为18x/14x/11x，公司市场份额持续扩张，全球化业务持续布局，我们继续给予公司“买入”评级。
风险提示：市场需求下滑；行业竞争加剧毛利率下滑；应收账款回款困难。（广发证券(16.18 +0.25%,买入)）
奥瑞金(6.95 +0.29%,买入)：积极开拓功能饮料客户 买入评级
核心观点：
董事及高管增持公司股份，认可公司价值和发展前景公司公告称，基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可，部分董事及高管于5月12日增持74.72万股，占公司总股本0.031%，并承诺六个月内不减持，其中董事、总经理沈陶先生增持52.22万股，均价6.69元；董事、副总经理、财务总监王冬先生增持7.5万股，均价6.72元；副总经理、董事会秘书高树军先生和副总经理陈玉飞先生各增持7.5万股，均价6.70元。
积极开拓功能饮料客户，金属包装龙头地位稳固公司5月公告称与广州市东鹏食品饮料有限公司签订战略合作协议，为东鹏提供制罐和灌装服务。东鹏的主要产品“东鹏特饮”是国内前三大功能饮料之一，随着其产品对金属罐需求的逐渐提升，公司盈利有望获得新的增长点。目前奥瑞金已经同多家企业签订了战略合作协议，包括北京一轻食品集团有限公司、福建康之味食品工业有限公司等。与此同时，公司在智能包装业务方面也在持续推进，并积极通过营销资源的运作来提升品牌管理能力。
盈利预测与投资建议预计公司2017-19年净利润分别为11.6/13.1/14.8亿元，EPS分别为0.49/0.56/0.63元，对应市盈率14/12/11倍。我们看好公司制罐业务稳定增长、大包装战略持续推进以及智能包装等业务的发展，维持“买入”评级。
风险提示：下游食品饮料行业景气度和客户经营发展情况会影响公司订单需求；客户集中度较高；市场竞争和原材料价格波动会对公司利润造成影响；大包装战略和智能包装业务发展具有不确定性。（广发证券）
长川科技(48.94 -3.43%,买入)：受益集成电路国产化需求 买入评级
国内领先集成电路设备供应商，充分受益集成电路国产化需求。公司主要从事集成电路专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括测试机和分选机。公司是国内少有的可以自主研发、生产集成电路测试设备的企业。2015年国内集成电路市场消费规模达到11024亿元，但产业销售额只有3609.8亿元，自给率仅为30%。近年来，随着下游3C电子、汽车、工业自动化等行业需求的稳步提升，加上低廉的人工成本优势，集成电路产业国产化需求强烈，这为上游国产设备打开了市场空间，2015年全球半导体专业设备销售规模达到365.2亿美元，市场被欧美、日本等国外厂商垄断，国产设备市占率不到1%，未来进口替代规模有望提升。
分选机和测试机产品附加值高，公司竞争优势（爱基,净值,资讯）凸显。据公司公告称，公司2016年实现营收1.24亿元，同比增长22.22%，归母净利润0.41亿元，同比增长66.25%，最近三年营收CAGR达到25.93%。公司收入最大贡献来自分选机和测试机，公司2016年分选机实现营收0.63亿元，同比增长31.25%，毛利率为44.5%；测试机实现营收0.56亿元，同比增长7.69%，毛利率为76.82%。公司下游客户包括长电科技(17.47 +0.29%,买入)、华天科技(13.33 +2.07%,买入)、士兰微(6.09 停牌,买入)、华润微电子等一流集成电路厂商。公司在国内外的主要竞争对手有美国泰瑞达、日本爱德万、北京华峰等。
募投项目扩大核心产能，支撑未来业绩持续增长。公司于4月在创业板挂牌上市，向社会公众公开发行股票1905万股，募集资金1.89亿元，公司募集资金将用于：生产基地、研发中心和营销网络建设。公司目前产能接近饱和，新项目落地将支撑未来业绩保持较高增长态势。
投资建议：公司是国内少有的能够自主研发、生产集成电路测试设备的企业，近年来业绩保持快速增长。预计公司2017-2019年的净利润分别为0.50/0.65/0.83亿元，EPS分别为0.87/1.13/1.45元，分别对应PE为62/48/38倍；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为68.0元。
风险提示：技术升级低于预期，行业竞争加剧等。（安信证券）
科达利(91.70 +2.28%,买入)：业绩有望高速增长 买入评级
锂电池结构件龙头，行业景气向上：公司是锂电池结构件领军企业，所在锂电池结构件行业受益新能源汽车的快速发展景气向上。2016年新能源汽车产销量达到50-55万辆，2017年新能源汽车行业增速有望保持40%，产销量有望达到70-75万辆。同时，根据《汽车产业中长期发展规划》2020年新能源汽车产销量将达到200万量，2025年新能源汽车产销量达到传统汽车产销量的20%。根据《规划》来看，新能源汽车行业未来几年年均复合增速将接近40%。
技术领先，客户优质共享成长：科达利是国内最早开始研究动力锂电池精密结构件的企业之一，长期以来，公司积累了丰富的产品和技术经验，已获得共76项专利。科达利现有的核心技术主要包括锂电池安全防爆技术、高低温状态下结构件密封技术、高强度摩擦焊接技术、动力电池铝壳的深度拉伸技术、锂电池盖板全自动装配技术、锂电池的铜铝软连接高分子焊接技术。领先的技术，为公司带来了业内稳定、优质的客户，以比亚迪(49.38 +1.50%,买入)、ATL（含CATL）、中航锂电、力神、LG为代表。2014-2016年公司前五大客户的销售占比分别为86.84%，86.34%和88.47%。
龙头优势明显，强者恒强：2017年新能源汽车行业将面临补贴退坡后的全产业链加速洗牌。公司作为行业龙头，根据测算，2016年公司锂电池结构件的市占率达到20%左右。未来随着行业落后产能的出清，公司有望市占率进一步提升。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价120.00元。考虑到公司作为锂电池结构件的龙头，公司将充分受益新能源汽车的发展。我们预计公司2017年-2019年的营收分别为21.36、32.78、52.04亿元，增速分别为46.8%、53.5%、58.7%；净利润分别为3.43、5.06、7.43亿元，增速分别为47.4%、47.6%、46.9%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为120.00元。
风险提示：新能源汽车销量不达预期，行业竞争加剧。（安信证券）
高能环境(17.73 +0.11%,买入)：关注后续订单落地 买入评级
1.22亿元白银土壤修复大单落地，龙头地位明显5月12日，公司公告与白银昌元化工签订1.22亿元土壤修复合同，治理白银历史遗留含铬土壤污染，预计工期910天，项目资金来源为国家专项资金。该项目是公司继苏州溶剂厂项目后签订的又一过亿元土壤修复大单，突显公司在土壤修复领域的龙头地位，且大项目不断落地将进一步为公司树立良好示范效应。
土壤污染防治法纳入立法计划，龙头受益明显土壤污染防治法已纳入2017年人大立法计划且土壤修复相关标准、规范制定已进入相关部门工作时间表。考虑立法将会重点明确政府、企业对污染土壤治理的主体责任，伴随立法推进、相关标准完善，地方政府释放、执行土壤修复项目速度或将加快。2017年土壤防治专项资金预算112亿元，同比增加23.2%，公司作为土壤修复领域龙头受益明显，新增订单仍有望快速增长。
二、三季度订单落地有望加速，在手订单充裕公司一季度新签订单5.33亿元，考虑一季度通常为公司订单淡季，二、三季度公司各业务板块订单有望加速落地。截至一季度末，公司在手订单共87.68亿元，其中已执行13.05亿元、待执行74.63亿元，目前在手订单充裕，全年高增长可期。
危废领域持续拓展，给予“买入”评级预计公司17-19年EPS为0.59、0.83、1.07元，对应PE为29、20、16倍。公司拟合资设立内蒙古高能清蓝危废公司，进一步拓展危废业务区域。现有危废产能提升以及新并购标的并表将带动未来危废板块业绩快速增长，给予“买入”评级。
风险提示：土壤修复推进不及预期；危废项目落地不及预期。（广发证券）
先导智能(42.60 +2.04%,买入)：股东拟发行可交债 买入评级
事件1：先导智能5月12日晚公告，公司控股股东先导投资拟以其所持有的公司部分股票为标的非公开发行可交换公司债券。发行规模不超过15亿元，债券期限3年。先导投资目前持有公司1.66亿股，占公司总股本的40.58%。
事件2：根据乘联会数据，4月新能源乘用车销量为2.92万辆，同比增长41%，环比增长6%，1-4月累计销量为7.87万辆，同比+31%。
投资要点发行可交债，属于股东融资需要，不直接影响上市公司经营可交债的发行人是上市公司股东，最大特点是转股时，可交债无股权稀释效应。发债目的可以包括投资项目，投资退出、市值管理、资产流动性管理等。本次拟发行可交债的发行价格还未定，债券利率也未定，发行规模15亿元约占先导智能上市公司市值的8%左右（参考日2017年5月12日，考虑13.5亿元增发市值）。我们预计，即使债券期满部分债转股，也不会对上市公司股价构成大影响。
4月新能源车销量增长平稳，但略低于预期，预计5月高增长4月新能源汽车（爱基,净值,资讯）销量整体平稳，但增速略低于预期，而乘用车受益于A00级车拉动，继续大幅好转。预计第十批免购置目录将推动5月专用车回暖，判断3、4季度新能源汽车销量火爆，维持产销75万辆以上预期。北京2017年新能源汽车指标额度为6万个，目前已用尽，这些新配置指标需在半年内上牌，预计北京市场3-7月新能源车销售火爆，有望达到1万辆/月，以此拉动全国销量。4月第十批免购置税车型目录推出，数量达达到776款，囊括前三批推广目录大部分车型，这些车型将享受补贴+免购置税双重优惠，对于推动新能源汽车销量，预计5月新能源车销量将同比大幅提升，三四季度放量，全年销量75万辆以上。
收购泰坦协同效应凸显，11亿元大订单占2016年收入102%近期先导获得格力智能装备11亿元大订单（格力是泰坦的第一大客户）预计2017年交付，2018年确认收入。预计此次格力智能装备招标8GWh*5亿元/GWh=40亿元设备投资。
此外，基于格力与泰坦的长期合作关系，我们认为，此次泰坦大概率也获得格力订单，且体量规模也在10亿级别（占比整线25%），预计先导+泰坦合计新接订单20亿元。我们认为，公司本部和泰坦的在手订单约50亿元，可以锁定未来2年的业绩高增长。
超预期的点：全球电动车发展浪潮即将到来市场担心国内设备投资高峰过后面临下滑，而忽视了全球电动车发展的巨大潜力。TESLAModel3今年7月开始投产，预计明年产能规划超过50万辆，仅一款车型对应锂电池年需求超过37GWh，而全球巨头大众、福特、通用、奔驰2017年开始电动化大布局。我们更看好有全球竞争力的锂电设备厂商先导智能，目前是全球第二家能给特斯拉提供锂电卷绕机的公司。
盈利预测与投资建议我们预计先导未来三年净利润复合增长率约为70%。2017/18/19年备考EPS为1.47，2.13，3.01元；PE分别为28，19，13X。考虑到公司高成长性，和外延业绩有望超预期，维持“买入”评级。
风险提示：新能源车低于预期；收购后协同效应低于预期。（东吴证券(11.52 +0.61%,买入)）