其中,关于资本市场的表述占据了经济体制改革这一段落约1/4的篇幅,这也是过去15年来中央经济工作会议对于资本市场着墨最多的一次,对资本市场的低位给予了高度肯定:"资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,完善交易制度,引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。"
2.2.1、回顾1998-1999年内忧外患,激活资本市场在宏观调控中被放到了重要的位置
内部,自1993年过热以后经历了三年经济增速的快速下滑,经济软着陆之后1996~2001年GDP增速在10%以下的低位徘徊,PPI和CPI高位回落并走向通缩,由于需求不足,市场流动性环境呈现衰退性宽松。结构性矛盾突出,产能过剩、国企债务高企,1996年6000余家国企破产,超过了之前9年的总和,1998年国企改革三年。
外部,97年亚洲金融危机爆发,全球经济下行,外部需求下行,给中国经济面临的困境雪上加霜;99年5月,中国驻南斯拉夫大使馆被美轰炸。
1999年几乎是中国经济最困难的一年,改革进入攻坚阶段,股市经历了亚洲金融危机、98年大洪水、南斯拉夫大使馆被轰炸的一系列打击。1999年5月,证监会向国务院提交的鼓励资本市场健康发展的六条意见获得批准。1999年7月,证券法实施;9月8日,允许"三类企业"(国有企业、国有控股企业和上市公司)投资二级市场的股票;10月25日,国务院批准保险公司购买证券投资基金间接进入证券市场。
2019年乃至未来数年,可以期待中国将积极利用资本市场,以市场化的方式推动产业升级、科技创新的重点方向。中央经济工作会议部署了2019年科创板落地、引入中长期资金、完善制度建设。