《养老型公开募集证券投资基金指引(试行)》初稿日前下发到一些公募基金管理人手中，并开始征求意见。具体来看，指引初稿中对这一产品的投资比例、基金管理人和基金经理做出条件说明，形成了一定的门槛。如养老型基金的股票投资比例上限为30%;基金管理人近3年公募基金资产管理规模(扣除货币市场基金)不低于300亿元，基金经理具备5年以上基金经理任职经验等。
这也为未来养老型基金的内容形态指出了具体方向。《指引》初稿还规定，目前存量产品名称中已经包含“养老”字样的公募产品可以根据要求，变更为养老型基金或修改基金名称。
据济安金信基金评价中心统计，截至目前有产品发行的基金管理人共有117家，其中接近一半的公司管理规模未超过300亿元，根据《指引》初稿，非货币基金管理规模较小的公司，短期内可能无缘参与养老型基金市场。从存量基金角度，有9家公司均符合300亿元以上的规模要求。
“养老型基金在公募基金行业也算是旧事重提，之前市场上有过相关产品，但是不是特别成功。现在新规指引令此类产品成为法律法规上定型的产品，让业内知道具体怎么操作来成为合规的产品。”济安金信基金评价中心总经理王群航表示，过去市场上有三类产品与养老型基金类似，一种是汇丰晋信基金等推出的周期型产品;还有二级债券基金和股票投资比例不超过30%的混合基金。
具体来看，《指引》初稿中规定养老型基金的投资策略包括目标日期策略、目标风险策略、组合保险策略以及中国证监会认可的其他策略。其中“目标日期策略”在国内公募基金中已有实践，如成立于2008年7月23日的汇丰晋信2026周期混合，采取的投资策略为随着投资人生命周期的延续和投资目标期限的临近，基金的投资风格相应地从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，股票类资产比例逐步下降，而非股票类资产比例逐步上升。截至2017年第一季度末，该基金资产规模净值仅为0.60亿元，其历史年度业绩和稳定性均有较大提升空间。