财经365讯，随着技术进步，量化投资逐渐与基本面投资并驾齐驱，成为当前主流的投资分析方法之一。在过去一年，由于中小创表现不佳，习惯于配置中小创的大多数量化策略没能获得较好收益，不少产品甚至出现较大回撤或亏损。
不过，随着市场风格转变，情况已经得到扭转。数据显示，近期量化基金业绩开始回暖。业内人士指出，随着股指期货的基差情况改善，以及股指期货逐渐松绑，量化策略迎来更好的市场环境。
量化策略回暖
数据显示，截至9月21日纳入统计的496只量化基金中，最近3个月的中位数收益率已经超过7%。相比之下，最近6个月的中位数收益率仅有3.34%。总体而言，量化基金收益率已经回暖。
嘉实基金股票投资alpha策略组组长刘斌表示，今年量化策略整体alpha水平良好，但各产品表现有较显著的分化，偏向基本面及低估值类的量化策略表现相对理想，而偏向小市值风格的量化策略则出现了较明显的回撤。
“与2015年股指期货受限之前相比，量化对冲策略效果不佳，主要源于股指期货深度贴水。股指期货的深度贴水导致量化对冲策略需要付出极高的对冲成本，从而明显侵蚀了策略收益。相信随着股指期货市场的逐渐恢复，无论是股指期货流动性还是基差情况均会所有改善，量化对冲策略也将逐渐恢复正常运作，为投资者带来更好地风险调整后收益。”刘斌表示。
泰达宏利金融工程部总经理刘欣表示，今年量化对冲策略整体都在好转，潜在收益空间随着期货贴水减弱而增加。他说：“我们看重剔除所有风格因子之后的纯alpha回报，因此更稳定。”
擅长量化投资的私募人士徐东波告诉中国证券报记者，其所在团队运用强趋势策略取得了不俗战绩。该策略主要从大盘指数规律、板块指数规律、个股走势规律、基本面消息面宏观面四个维度进行定量和定性分析，形成概率的叠加共振，从而锁定龙头板块、龙头个股。
“运用强趋势策略，我们在2014年成功捕捉到军工板块中的抚顺特钢，券商板块中的兴业证券、中信证券；在2015年成功捕捉到铁路基建板块中的南车北车；2016年成功捕捉到水泥板块中的青松建化；最近半年主要在钢铁、有色、造纸、保险等板块集中操作。”徐东波说。
对冲条件改善
股指期货是量化投资中的重要对冲工具。业内人士指出，如果市场处于贴水状态，将损失贴水部分的基差，多的时候每个月会损失1%以上的收益。反之，升水时则可获得基差部分的额外利润。当前，股指期货贴水缩小，甚至转为升水，对冲条件逐渐改善。
据中国证券报记者统计，截至9月21日收盘，IH1710、IH1711、IH1712、IH1803合约分别升水10.65点、17.05点、23.85点、34.45点，呈现正向排列。IF1710合约接近平水，IC1710合约的贴水幅度也收窄至17.45点。