“养老型基金应该符合生命投资周期,为准备养老的中老年人服务,这与当前‘养老’主题基金投资者还是有一定差异。”一位业内人士表示。不过,布局“养老”主题基金对于大部分公募基金来说,初衷是看好万亿级养老产业市场。招商基金表示,随着人口老龄化到来,我国老年人口规模将从目前的2亿元增长到2050年的4亿元。大力发展老龄化事业和产业,特别是养老服务业,提高其科技含量和专业化水平,已成为我国积极应对人口老龄化的核心问题。
同样以助力个人养老为初衷,2005年就获得企业年金基金投资管理人资格的南方基金,去年下半年相继成立了3只“养老”主题基金。南方基金在其产品说明书上强调,资产配置“稳”字当先,采用优化的恒定比例投资组合保险策略,力求实现基金资产持续稳定的增值。
对基金经理提出更高要求
纵观海外养老金市场的发展,公募基金在投资管理中发挥着核心作用。以美国为例,2016年年末,7.85万亿美元的IRAs(美国个人退休账户)计划中有3.71万亿美元投资于公募基金;美国TDF(目标日期基金)达到8870亿美元的总规模,由DC(企业年金缴费)计划投资的目标日期基金的规模就接近5980亿美元,此外,IRAs计划投资的规模为1800亿美元,占整体基金比重约为21%。
业内认为,未来养老型基金将成为中国个人投资养老最重要的工具。目前公募基金在社保基金和企业年金的投资中积累了丰富经验。数据显示,截至2016年年末,全国社保基金企业年金委托机构管理的资金2.3万亿元,其中超过60%是由公募基金来管理。
那么,哪些公募可以成为养老型基金的管理人?《指引》给出明确的要求:截至上一年末最近3年公募基金资产管理规模(扣除货币市场基金)不低于300亿元,已发行股票型、混合型、债券型基金;最近3年没有重大违法违规行为;公司治理健全、稳定。
根据上述要求测算,共有36家公募符合要求,不过全国社会保障基金理事会去年公布的基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告中显示,共有博时、大成等16家公募基金入选。
养老型基金同样对基金经理提出更高的要求,《指引》中提出“基金经理应当具备5年以上的从业经历,历史业绩良好,最近3年无违规记录。”招商基金养老金业务相关负责人表示,养老型基金经理应当对养老金投资具有很深的理解,投资业绩长期稳健,从事全国社保、年金等养老金投资的投资经理更为合适。
虽然未来市场体量巨大,但不少公募基金表示,短期内养老型基金面临诸多挑战。比如我国资本市场存在牛短熊长和高波动特征,个人投资者缺乏长期投资理念,养老金投资顾问体系严重滞后,这些问题都会制约养老型基金的发展。同时,目前尚未有针对个人养老投资的税收递延优惠,难以对个人投资养老形成制度性的安排。
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