上述分级基金的分化情况,并不仅仅局限于规模上。受到市场分化的影响,分级基金中出现上折和下折的数量同样在增多。
近两个月来,在众多分级基金中,国金50B、招商白酒B、建信50B这三只已经触发上折,此外接近上折的还有4只。截至22日,上证50B、沪深300B、保险B、证保B等4只基金,若母基金净值上涨10%以内便会触发上折,其中上证50B距离上折边缘仅差0.37%。
同样,接近下折的分级B更多。截至21日,转债B级、可转债B、军工股B、转债进取、1000B等5只基金,若母基金净值下跌10%以内便会触发下折。
市场人士分析,短时间内频现上折分级B,同时下折分级基金增多,正是“结构性牛市”的表现。方正证券(601901,股吧)首席经济学家任泽平表示,今年A股走出了“结构性牛市”,从年初的3100点上涨至3400点,消费、金融、周期股轮番上涨。A股这一轮“结构性牛市”可以持续。不过也有基金经理分析,虽然业内对“结构性牛市”可以持续的呼声越来越高,但对后市不宜保持过分乐观的态度。
未来或无新增分级基金
由于分级基金的杠杆属性,该类产品也是基金市场中受到股市走势影响最大的一类产品。该产品的表现,也能侧面印证A股的市场表现。上周五,央行网站发布的《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》对分级基金做出了限制,业内分析该规定会对分级基金未来的发展产生较大影响。
根据规定,公募产品、开放式私募产品等“不得进行份额分级”,意味着不得再发行公募分级基金;同时“分级资产管理产品不得直接或者间接对优先级份额认购者提供保本保收益安排”,则直指分级基金中的A份额,分级基金中的优先级份额不得保本保收益。
华宝证券分析,在严监管的背景下,分级产品在过渡期后面临转型或强制清盘的可能性更大。实际上,不管分级基金未来是否会消亡,由于市场不断分化,大多数的分级基金规模仍在不断缩小,部分分级基金最终的确只能面临清盘。据Wind数据统计,今年已有两只分级基金清盘。截至三季度末,仍有12只分级基金的母基金份额规模低于5000万元,存在清盘的可能。
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