上海一家老牌基金公司市场部人士对第一财经称，很少有机构会把年终考核的时间节点定在12月31日，从操作节奏上来说“扛到”年末会落后于人，无法有效开展跨年度行情布局工作。该公司总经理也表示，今年的行情是机构抱团行情，但最近一段时间该公司已将策略趋向分散，几只业绩出众的基金的重仓股重合度显著降低，以方便应对市场波动。
当白马股抱团迹象有所弱化的时候，为数不多的几只一线白马股作为机构抱团的核心地位始终无法动摇。尽管行情震荡，一线白马仍在逞强。12月25日，美的集团创出新高，今年以来涨幅达到111.42%，领先另一大家电龙头格力电器93.16%的涨幅近20个百分点；另一只一线白马贵州茅台同样逆势走高，25日上涨0.76%，使得今年以来涨幅达到109.04%。
基金冠军的决定因素？
今年以来，表现最佳的基金皆有重仓白马股。谁是最强白马，似乎也决定了2017年基金冠军的归属。
截至25日记者发稿时，当日的基金净值数据暂未悉数公布。但从上一个交易日的数据来看，今年以来，6只开放式基金（非货币及QDII）净值涨幅超过60%，它们分别是招商中证白酒、东方红沪港深、易方达消费行业、国泰互联网+、汇添富中证主要消费ETF及东方红中国优势，对应的今年以来的涨幅分别为74.92%、66.02%、65.68%、63.86%、61%及60.15%。鉴于招商中证白酒和汇添富中证主要消费ETF两只基金为被动跟踪指数波动的指数型基金，涨幅显然无法反映基金经理的真实投资水平，所以在统计今年的基金冠军时，在此将其忽略。
剩下四只主动型基金中，东方红沪港深、东方红中国优势为灵活配置型基金，易方达消费行业、国泰互联网+为股票型基金。鉴于最后只剩下4个交易日，排名第四的东方红中国优势落后于东方红沪港深近6个百分点，如此差距意味着若不出意外，它几无可能问鼎年度基金冠军。换句话说，今年的基金冠军将从东方红沪港深、易方达消费行业和国泰互联网+三只中产生。暂居第一和第三的差距为2.16个百分点。
三季报显示，截至9月末，东方红沪港深前三大重仓股分别为美的集团、伊利股份、海康威视，占净值的比例分别为8.88%、8.79%、5.31%。若不考虑调仓因素，2017年以来美的集团的上涨贡献了东方红沪港深净值约10个点的涨幅。易方达消费行业、国泰互联网+为股票型基金，第一大重仓股皆为贵州茅台。贵州茅台占两只基金净值比重分别为9.62%、8.57%。同样若不考虑调仓因素，贵州茅台今年以来的涨幅对两只基金净值有10个百分点上下的贡献。易方达消费行业第二、三大重仓股分别为五粮液、泸州老窖，持仓占净值比重分别为9.5%、9.28%；国泰互联网+第二、第三大重仓股分别为泸州老窖、中国平安。假设四季度，上述三大牛基的前三大重仓股未有调整的，那东方红沪港深的2017年度基金冠军的悬念极有可能是美的集团与贵州茅台两大一线白马股之争。
王鹏称，从目前的情况来，美的、贵州茅台这样的股票是今年年末机构抱团抱得最紧的股票。它们身上都有闪光点，美的是低估值的绩优蓝筹，成长稳定；贵州茅台是高毛利、高ROE（净资产收益率）以及现金牛的代表。
“从长远来说，即便最近两年实现了大幅上涨，但很多白马股仍旧具备进一步上涨的理由。比如，将目前的估值与未来一年的预期增长进行对比，PEG仍旧小于1，它们的这一指标明显好于小票。”王鹏再称。
第一财经近日另从多家国内一线基金公司处获悉，眼下它们对2018年的预判中，仍旧看好以白马股为主的蓝筹股，并对小市值股票保持谨慎。华南一家大型公募内部人士称：“按平均水平来衡量，白马股的PEG水平仍旧好于小票，且它们增长稳定。小票业绩波动大，偶尔二级市场还会发生闪崩的情况。”
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