5·27减持新规下，公募定增基金业务正面临新的尴尬处境。
近日，九泰旗下的锐益、锐智两只定增基金发布中止第二次受限开放申赎业务的公告。公告内容显示，由于中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》中的相关规定，上述两只基金估值公允价格存在一定不确定性。此消息一出，迎来诸多侧目。而此举也使九泰基金陷入被动违约的困局。
减持新规下，所有的定增基金均在监管之下，随着定增基金逐渐打开申赎，或许会有越来越多产品出现此类状况。
定增产品临时中止申购赎回
近日，九泰基金公告称，旗下的九泰锐益定增混合、九泰锐智定增混合将中止第二次受限开放申购、赎回业务。不过，九泰基金临时中止申赎的行为，引来了诸多人士的口诛笔伐。
蓝鲸了解到，九泰锐益定增混合原定于2017年8月4日至2017年8月10日进行第二次受限开放申赎业务，为期5个工作日。而2017年8月11日是九泰锐智定增混合的第二个受限开放日，销售机构（仅场外）赎回预约期为2017年8月7日至2017年8月10日，同样合计为期5个工作日。
公告内容显示，因中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》中的相关规定，导致上述两只基金估值公允价格存在一定不确定性。根据基金合同，九泰基金决定中止上述两只基金的第二次受限开放。在相关情形影响消除之日次日起，继续计算该受限开放日时间，直到满足受限开放日的时间要求。
九泰锐益定增混合成立于2016年8月11日，在定增基金疯狂发展的2016年，该基金的首募规模达到22.43亿元，有效认购总户数为29709户，当时投资者认购的踊跃程度可见一斑。相比之下，成立于2015年8月14日的九泰锐智定增混合的首募规模只有3.6亿元，有效认购总户数为4753户。
而就在昨日（8月3日），九泰锐益定增混合、九泰泰富定增混合两只定增基金参加了浙江新澳纺织股份有限公司（代码603889.SH）非公开发行股票的认购，认购成本分别约为6000万元、3000万元。
然而，针对九泰锐益定增临时中止申赎的行为，多位业内人士向蓝鲸表示，8月4日申赎，8月3日才出通知，这种做法没有信誉可言。
某券商人士表示，“当时基金合同明确写着，九泰锐益定增每半年开放一次，8月4日就是开放日了，8月3日才给我们发这个重要通知，那我们一线员工要怎么跟客户沟通呢?”
定增产品被动中止申赎或将继续
根据基金合同的相关规定，九泰锐益定增混合在2021年8月10日前，场内份额不开放申赎，但可上市交易。场外份额每6个月有一次受限开放期，持续5个工作日。如果在受限开放日发生不可抗力或其他情形致使基金无法按时开放申赎业务的，受限开放日中止开放。相比之下，九泰锐智定增混合的场外份额则每年有一次受限开放日。
上述两只基金在定期打开申赎后，九泰基金可采取部分确认的方式确保该基金的基金份额在申赎后，总份额基本保持不变。
由此可见，上述两只定增基金中止申赎后，有申购、赎回意向的投资者暂时均无法开展相应投资行为。
数据统计显示，定增大户九泰基金目前旗下共有7只定增基金，另有2只定增基金尚处于募集状态。截至目前，除了九泰锐益、九泰锐华两只定增基金成立以来收益告负外，其余5只收益为正。其中，成立于2015年8月的九泰锐智成立以来收益为37.31%，远超其它“姊妹”产品。
“估值上会重新调整一下，后续会发公告打开申赎。由于公告是针对近期的减持新规作出的调整，此前还没有这样的案例。”九泰基金向蓝鲸表示，“我们都是按照基金法的相应规定，从投资者的角度作出估值的调整，符合投资者的利益。”
显然，5·27减持新规对定增基金的估值产生了显著影响，这也造成基金公司的被动违约。于投资者而言，这也会带来投资者利益受损的可能。
对于九泰旗下的其它定增产品后续是否会发布此类公告的疑问，九泰基金并未作出明确回复。
九泰的这两只定增产品是一个开始，随着定增基金逐渐打开申赎，或许会有越来越多产品出现此类状况。值得注意的是，定增王财通基金旗下的财通多策略升级就将在一个月之后的9月8日到期，届时将面对相同问题。
近300亿定增基金，3000只定增产品的行业危机
2015年，市场上首现公募定增主题基金。通过2年时间的发展，定增基金的数量和规模逐渐壮大。数据统计显示，目前市场上已成立的定向增发主题基金共有51只（各份额分开计算）。其中，2015年成立5只，2016年成立31只，2017年至今共成立定增基金15只。
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